Euro-Aktienfonds: „Möglichst ohne Konkurrenz“

Welchen Unternehmen trauen Sie aktuell am meisten zu?

Morlet-Selmer: Wir bevorzugen Titel mit eigenen Wachstumstreibern, die vom makroökonomischen Umfeld weitgehend unabhängig sind. Dazu gehören derzeit Unternehmen aus dem Bereich digitale Sicherheit wie die genannten Ingenico und Gemalto, die weiterhin von der Umsetzung der NFC-Technologie im Mobilfunksektor profitieren. Interessant sind auch Internetfirmen, die auf das Retail-Geschäft setzen, darunter Rightmove, Asos und Yoox. Zudem ist davon auszugehen, dass die entstehende Mittelklasse in Schwellenländern den Konsum weiter treiben und die Geschäfte von Dürr, Feuerzeughersteller Bic und Viscofan, einem Zulieferer der Fleischindustrie, ankurbeln wird. Ein Blick auf die Länderallokation zeigt, dass sich im Vereinigten Königreich eine Vielzahl an einzigartigen Geschäftsmodellen findet: 30 Prozent des Mandarine-Unique-Portfolios entfallen aktuell auf britische Titel. Grundsätzlich finden sich interessante Small und Mid Caps jedoch in allen Ländern, weitere landesspezifische Regelmäßigkeiten gibt es hier nicht.

Wie schätzen Sie die gesamtwirtschaftliche Lage ein?

Bruno: Die Finanzkrise wird weitere Auswirkungen auf die Wirtschaft haben. Grund sind die umfassenden Sparmaßnahmen, die für den Schuldenabbau nötig sind. Des Weiteren wird sich der erschwerte Zugang zu Krediten letztendlich auf die Investitionskraft der Unternehmen auswirken. Die im Portfolio des Mandarine Unique vertretenen Gesellschaften sind hiervon jedoch weitestgehend ausgenommen. Der europäische Aktienmarkt könnte sich stabilisieren oder weiter zulegen – vorausgesetzt, die Gefahr einer Verlagerung der Eurozone verblasst. Fest steht: Jeder Fortschritt im Rahmen politischer Entscheidungen wird die Märkte stützen. Da sich das makroökonomische Umfeld verschlechtert, ist der Markt geradezu auf gute Nachrichten politischer Art angewiesen, um die Entwicklung seit Jahresanfang fortzusetzen.

Wie unterscheidet sich der zweite Fonds, den Sie beide gemeinsam leiten?

Morlet-Selmer: Neben dem Mandarine Unique verwalten wir den Aktienfonds Mandarine Opportunités, einen französischen All-Cap-Fonds. Das Anlageuniversum ist mit der Benchmark CAC all tradable ein anderes, der Stockpicking-Ansatz ist jedoch der gleiche wie beim Mandarine Unique. Seit Auflegung am 26. September 2008 hat der Fonds 28,86 Prozent zugelegt, während der Vergleichsindex im gleichen Zeitraum 15,79 Prozent verloren hat. Damit hat der Fonds seine Benchmark innerhalb der letzten vier Jahre um 45 Prozent übertroffen.

 

Interview: Marc Radke

Foto: Mandarine Gestion

 

 

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