G.U.B. Analyse: „A+“ für RWB Direct Return 4

Foto: Shutterstock

Das Hamburger Analysehaus G.U.B. hat den Alternativen Investmentfonds (AIF) „Direct Return 4“ der RWB PrivateCapital Emissionshaus AG aus Oberhaching mit insgesamt 83 Punkten beurteilt. Das entspricht dem G.U.B. Urteil „sehr gut“ (A+).

Der Fonds plant die Investition in Private-Equity-Zielfonds, die sich ihrerseits an einer Vielzahl von Unternehmen beteiligen. Der Schwerpunkt der Investitionen (mindestens 60 Prozent) soll in Europa und Nordamerika liegen.

Die Investitionen können durch Beteiligungen direkt an Zielfonds, über weitere Dachfonds oder über RWB-Zweckgesellschaften erfolgen, darunter gegebenenfalls auch Fonds, die von der zur RWB-Muttergesellschaft Munich Private Equity AG gehörenden MPEP Luxembourg Management S.a.r.l. verwaltet werden.

Laut RWB wurde für den Fonds eine Tranche eines institutionellen MPEP-Dachfonds gesichert, der bereits für rund zwei Drittel seines geplanten Investitionsvolumens Kapitalzusagen für 22 Zielfonds – bislang ausschließlich aus den Regionen Nordamerika oder Europa – abgegeben hat. Die Beteiligung an dem RWB Direct Return 4 ist mit einer Einmalzahlung ab 5.000 Euro zuzüglich fünf Prozent Agio möglich.

Stärken/Chancen

Als „Stärken/Chancen“ beurteilt die G.U.B. die umfangreiche Erfahrung und Spezialisierung der RWB auf Private-Equity-Dachfonds. Sie hat die Fähigkeit zur Umsetzung von Dachfondsstrategien nachgewiesen und verfügt über langjährige personelle Kontinuität in der Unternehmensführung.

Positiv sieht die G.U.B. auch die moderaten Initial- und Emissionskosten (inklusive Agio 9,9 Prozent der Zeichnungssumme), die Investition voraussichtlich in ein bereits weitgehend allokiertes Portfolio parallel mit institutionellen Investoren sowie die breite internationale Risikomischung. Zudem wird auf Fondsebene grundsätzlich nur Eigenkapital eingesetzt und die geplante Auszahlungsphase beginnt vergleichsweise früh (ab 2027).

Schwächen/Risiken

Als „Schwächen/Risiken“ sieht die G.U.B. teilweise ausgedehnten Liquidationsphasen vorheriger Fonds, laufende Kosten im oberen marktüblichen Bereich und die zusätzliche Kostenebene durch das Dachfondskonzept. Zudem handelt es sich trotz der reservierten MPEP-Tranche grundsätzlich um einen Blind Pool und die Regelung zum Treuhänder-Stimmrecht kann gegebenenfalls zu Nachteilen führen.
————

Die vollständige G.U.B. Analyse steht auf www.gub-analyse.de zum kostenlosen Download zur Verfügung.

Risikohinweis/Haftungsausschluss: G.U.B. Analysen sind kein Angebot und keine Aufforderung zur Investition und bieten keine Garantie vor Verlusten. Geschlossene AIFs enthalten stets auch Risiken bis zum Totalverlust der Einlage, unter Umständen insbesondere durch steuerliche Implikationen auch darüber hinaus. Das G.U.B. Urteil ist kein Bonitätsrating, sondern es resultiert aus einer Bewertung, Gewichtung und Gegenüberstellung von Chancen und Risiken, die nach Einschätzung der G.U.B. Analyse Finanzresearch GmbH bei dem beurteilten Fonds bestehen. Grundlage einer etwaigen Beteiligung ist ausschließlich der vollständige Verkaufsprospekt inklusive der darin enthaltenen Risikohinweise sowie ggf. weitere Informationen, die vom Anbieter oder Vermittler zur Verfügung gestellt werden. Die G.U.B. Analyse Finanzresearch GmbH übernimmt keinerlei Gewähr oder Haftung. Weitere wichtige Hinweise zur G.U.B. Analyse inklusive Informationen zur Analysesystematik und zu Interessenkonflikten finden Sie auf gub-analyse.de bzw. in der vollständigen Analyse.

Frühere Entwicklungen, Prognosen und Simulationen sind kein verlässlicher Indikator für zukünftige Entwicklungen. Die steuerliche Behandlung hängt auch von den persönlichen Verhältnissen des jeweiligen Anlegers ab und kann künftig Änderungen unterworfen sein.

Abonnieren
Benachrichtige mich bei
0 Comments
Inline Feedbacks
View all comments
Weitere Artikel
Wissen, was los ist – mit den Newslettern von Cash.
Wissen, was los ist – mit den Newslettern von Cash.