„Der europäische High Yield Markt hat zurzeit ein sehr reizvolles Rendite-
Risiko-Profil und weist eine absolute Rendite von rund 6 Prozent auf.
Deshalb haben wir uns jetzt für dieses neue Konzept entschieden, das
sich auch klar von unserem erfolgreichen Acatis IfK Value Renten
differenziert“, erläutert Hendrik Leber die Auflage des Acatis Euro
High Yield. Der europäische High Yield Markt liefert im jährlichen
Durchschnitt ähnlich hohe Erträge wie der europäische Aktienmarkt. Im
Aktienbereich wurde 1,0 Prozent Volatilität allerdings mit nur rund 0,4
Prozent Rendite kompensiert, im High-Yield-Bereich hingegen mit
ungefähr 1,0 Prozent.
„Auch die hohe Kreditqualität des Euroraumes im Vergleich zum US-
amerikanischen Markt spricht für einen jetzigen Eintritt in dieses Segment,
und die wieder steigende Anzahl an Neuemissionen erhöht die Auswahl
an attraktiven Investmentchancen.“, so Tobias Engl, der neue Renten-
Spezialist im Hause Acatis.
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Tobias Engl wird den Acatis Euro High Yield unabhängig von einer
Benchmark und vor allem aktiv managen. Dadurch hat er den Vorteil
gegenüber passiven Produkten, dass er auch Kapitalmarktineffizienzen
von Emittenten, Sektoren und Ratingklassen ausnutzen kann. Bei der Titelauswahl folgt er, wie von Acatis gewohnt, einer Value-Philosophie mit einen „Bottom-up-Ansatz“. Das heißt, Engl sucht „günstige“ Anleihen, die mehr wert sind als es den Anschein hat.
Für seine Bewertung analysiert er dabei intensiv die Qualität des
jeweiligen Geschäftsmodells, die Qualität des Managements und die
langfristige Tragfähigkeit der Unternehmensbilanz.
Neben der Auswahl nach Value-Kriterien favorisiert Engl zudem
Anleihen, die aufgrund technischer, wirtschaftlicher oder wegen
Liquiditätsfaktoren vorteilhaft bewertet sind. Beispiele hierfür können
Ratingänderungen, Unternehmensübernahmen oder Anpassungen der
Kapitalstruktur sein. Die Investmententscheidungen werden grundsätzlich
mit einem langfristigen Horizont getroffen.
Das Zielportfolio ist konzentriert, jedoch ausreichend diversifiziert. Die
Strategie sieht Investitionen in 50 bis 70 Unternehmen vor. Dabei
investiert Engl ausschließlich in harte Währungen, d.h. Euro, US-Dollar,
Schweizer Franken oder Britisches Pfund. Sein primäres Ziel besteht
darin, über den gesamten Investmentzyklus die risikoadjustierte Rendite
zu maximieren.
Der Acatis Euro High Yield wird unabhängig von einer Benchmark
gemanagt und startet als institutioneller Fonds.
Über Tobias Engl
Tobias Engl studierte Wirtschaftswissenschaften an der Johannes-Kepler-
Universität Linz und an der Leopold-Franzens-Universität Innsbruck, an
der er seinen Abschluss in Banking and Finance machte. Er ist CESGA
Holder und CFA Charterholder. Bevor er 2025 zu ACATIS kam, war er
bei der DWS Investment Fondsmanager für Anleihefonds mit
Schwerpunkt Hochzinsanleihen und „Special Situations“. Er hatte dabei
die Position eines Vice President inne. Tobias Engl ist bei der Acatis
Investment Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH Portfoliomanager mit
Schwerpunkt Anleihen. Als Co-Manager des Acatis Value Event Fonds
ist er ebenfalls für das Rentenportfolio verantwortlich.
