Aufwärtstrend bei Corporate Bonds intakt

Die Investmentgesellschaft Swisscanto rechnet auch weiterhin mit lukrativen Renditechancen am Markt für Corporate Bonds.

Christian Hantel, Swisscanto
Christian Hantel, Swisscanto: „Damit verfügen Unternehmensanleihen über ein Rendite-Risiko-Profil, welches zahlreiche Investoren unvermindert anspricht.“

Im Segment der Unternehmensanleihen wurden laut Swisscanto die jüngsten negativen Nachrichten gut verdaut. Es sei nur zu einer kurzen Ausweitung der Kreditspreads gekommen, die sich seit 2012 kontinuierlich eingeengt haben und aktuell nahe dem historischen Durchschnitt lägen.

„Zwar dürften die tiefsten Zinsen der Vergangenheit angehören, aber da sich die Zinswende über einen längeren Zeitraum hinziehen sollte, sehe ich nach wie vor ein Umfeld, in dem Corporate Bonds attraktivere Renditen generieren als beispielsweise Staatsanleihen oder Geldmarktpapiere“, sagt Christian Hantel, Senior Portfolio Manager bei Swisscanto, der Fondsgesellschaft der Schweizer Kantonalbanken.

Ansprechendes Rendite-Risiko-Profil

Hantel rechnet für ein globales Unternehmensanleihen-Portfolio mit einem Ertrag von über drei Prozent für die kommenden zwölf Monate. „Damit verfügen Unternehmensanleihen über ein Rendite-Risiko-Profil, welches zahlreiche Investoren unvermindert anspricht. Es ist zu beobachten, dass ‚Spread-Produkte‘ weiterhin sehr gefragt sind, wie die anhaltenden Zuflüsse in Kreditfonds unterstreichen. Auch die vielerorts befürchteten hohen Abflüsse aus der Anlageklasse ‚Bonds‘ in Aktienfonds haben nicht stattgefunden“, so Hantel.

Die rekordhohen Neuemissionstätigkeiten hätten in diesem und im vergangenen Jahr zu anhaltenden Überzeichnungen geführt, da die „Suche nach Rendite“ die Investoren stetig zu Corporate Bonds führten.

Der Anlagebedarf könne kaum gedeckt werden, da zahlreiche Fälligkeiten den Markt insgesamt eher schrumpfen ließen. Ausblickend erwartet der Fondsmanager bei temporären Korrekturen immer wieder gute Einstiegsmöglichkeiten: „Hier ist ein selektives Vorgehen bei Neuemissionen ratsam. Für unsere Anlagestrategie beim Swisscanto (LU) Bond Invest Global Corporate behalten wir ein moderates Risiko vorerst bei. Dabei hat das Länder-Monitoring weiterhin hohe Priorität. So sind wir bei Peripherie-Anleihen sehr vorsichtig eingestellt, während die Beimischung von High Yield bestehen bleibt mit einem geringeren Gewicht und Fokus auf die Titelselektion. Positiv schätzen wir nachrangige Anleihen von erstklassigen Finanzinstituten ein aufgrund verbesserter Kapitalausstattung.“ (fm)

Foto: Swisscanto

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