Anzeige
31. März 2015, 09:06
Teilen bei: Ihren XING-Kontakten zeigen | Ihren XING-Kontakten zeigen

Renaissance europäischer Aktien

Kolumne: Hans-Jörg Naumer, Allianz Global Investors

Die Argumente für eine Renaissance europäischer Aktien auch bei internationalen Investoren verdichten sich.

Naumer

Hans-Jörg Naumer, Allianz Global Investors

In struktureller Hinsicht sollten Vermögenswerte in der Währungsunion nicht nur von einer verbesserten Finanzarchitektur profitieren (zum Beispiel Bankenunion, Europäischer Stabilitätsmechanismus). Daneben bleiben die ultra-lockere Geldpolitik und die damit einhergehende Finanzielle Repression ein strukturelles Plus für Aktieninvestments.

Energiepreise und Euroschwäche sollten positiv zu Buche schlagen

Positive Impulse sind auch von der Konjunkturentwicklung im Euroraum zu erwarten. Sinkende Energiepreise, eine schwächere Währung, die weniger restriktive Finanzpolitik und günstigere Finanzierungsbedingungen für Unternehmen sollten in den kommenden Quartalen positiv zu Buche schlagen.

Darüber hinaus sollte die Talfahrt der Einheitswährung den Ausblick für die Unternehmensgewinne beflügeln. Denn rund 45 Prozent ihrer Erträge bezieht die Region von außerhalb. Insbesondere im Verhältnis zu den USA besteht bei der Gewinnentwicklung dabei noch starkes Aufholpotenzial.

Trotz der zeitweiligen Sprünge auf neue Rekordhöhen bleiben europäische Aktien gemessen am zyklusbereinigten Shiller-Kurs-Gewinn-Verhältnis attraktiv bewertet (gegenüber der Weltbörse ergibt sich ein Abschlag von rund 25 Prozent).

Übrigens haben US-Investoren die Entdeckungsreise auf den „alten“ Kontinent bereits angetreten – wie die beträchtlichen Netto-Zuflüsse in europäische Aktienfonds seit Jahresbeginn verdeutlichen. Wer will da schon auf der Zuschauertribüne bleiben?

 

Autor Hans-Jörg Naumer ist Global Head of Capital Markets & Thematic Research von Allianz GI.

Ihre Meinung



Cash.Aktuell

Cash. 11/2018

Inhaltsverzeichnis Einzelausgabe bestellen Cash. abonnieren

Themen der Ausgabe:

Megatrend Demografie – Indizes – Naturgefahren – Maklerpools

Ab dem 16. Oktober im Handel.

Cash.Special 3/2018

Inhaltsverzeichnis Einzelausgabe bestellen Cash. abonnieren

Themen der Ausgabe:

Riester-Rente – bAV – PKV – Bedarfsanalyse

Ab dem 22. Oktober im Handel.

Versicherungen

Preventicus, SkinVision, TeleClinic: Generali baut Gesundheitsservices aus

Die Generali Deutschland treibt die digitale Transformation voran: Nun hat die private Krankenversicherungstochter des Versicherungskonzerns, die Central, im Bereich Gesundheit Kooperationen mit den Start-ups Preventicus, SkinVision und TeleClinic angekündigt. Ziel sei es, durch die Zusammenarbeit den digitalen Service für die Versicherten auszubauen.

 

mehr ...

Immobilien

BGH stärkt Mieterschutz bei kommunalen Immobilienverkäufen

Die obersten deutschen Zivilrichter stärken den Schutz von Mietern bei kommunalen Immobilienverkäufen.Der Bundesgerichtshof (BGH) hat den Schutz langjähriger Mieter bei kommunalen Immobilienverkäufen gestärkt.

mehr ...

Investmentfonds

So sorgen Sie für die Ausbildung Ihrer Kinder vor

Nur wenige deutsche Studenten erhalten den Bafög-Höchstsatz und auch dann kostet ihr Studium oft deutlich mehr. Doch Eltern können diese Lücken schließen, wenn sie rechtzeitig mit Fondssparplänen vorsorgen. Warum die Angst vor schwankenden Aktienpreisen dabei unbegründet ist:

mehr ...

Berater

MLP: “Respekt vor den Risiken”

Der Wieslocher Finanzdienstleister MLP konnte die Gesamterlöse in den ersten neun Monaten des Jahres um fünf Prozent auf 462,5 Millionen Euro ausbauen. Dabei entwickelten sich die Gesamterlöse nach Angaben des Unternehmens im dritten Quartal mit einem Zuwachs von acht Prozent besonders dynamisch.

mehr ...

Sachwertanlagen

Weiterer VC-Fonds profitiert vom MIG-Siltectra-Deal

Wie verschiedene MIG Fonds hat auch der von Xolaris als Service-KVG verwaltete GA Asset Fund seine Beteiligung an der Siltectra GmbH versilbert. Dessen Anleger können sich ebenfalls freuen.

mehr ...

Recht

Et hätt noch immer jot jejange: Wirtschaft unvorbereitet auf Brexit

Laut Theresa May ist der Gordische Knoten bei den Brexit-Verhandlungen durchschlagen. Ob der Kompromiss das britische Parlament passiert, darf bezweifelt werden, bringen sich doch Mays Gegner bereits in Position.

mehr ...