Für japanische Aktien sprechen neben soliden Bilanzen und stabilen Gewinnerwartungen die zunehmend fruchtenden Reformen bei der Unternehmensführung, die zu einer verbesserten Transparenz, Wettbewerbsfähigkeit und einem optimierten Einsatz von Finanzmitteln beitragen. Zudem bleibt die BoJ der beste Freund des japanischen Finanzministers, dessen angekündigtes Konjunkturpaket über umgerechnet 117 Mrd. Euro sie finanziert. Deutliche Renditeerhöhungen bei Staatsanleihen haben da keinen Platz, da sie (finanz-)wirtschaftlich kontraproduktiv wirken. Allenfalls wird die BoJ eine sanft restriktive Geldpolitik durchführen können, um den Yen nur behutsam steigen zu lassen, da Japan eine Exportnation ist. Damit verliert das Thema Währungsverlust bei japanischen Aktien für Euro- und Dollaranleger an Bedeutung.
Grafik 10: Japanischer Aktienmarkt in Lokalwährung, Euro und US-Dollar, indexiert
