Deutsche Immobilien haben im Jahr 2012 im Schnitt einen Total Return von 4,4 Prozent erzielt, so die Auswertung des IPD Deutscher Immobilien Index (Dix). Allerdings schwächte sich ihre Performance gegenüber dem Vorjahr ab.
Im Vergleich mit dem Wert aus 2011 wurde ein Absinken um 0,9 Prozentpunkte verzeichnet, so die IPD Investment Property Databank. Trotz des Rückgangs liege das Ergebnis jedoch um 0,8 Prozentpunkte über dem annualisierten Total Return der letzten 15 Jahre von 3,6 Prozent per annum.
Im Vergleich der Anlageformen lag die Performance von Immobilien in 2012 damit laut IPD sowohl unterhalb der von Aktien mit 30,1 Prozent (Performance des MSCI Germany) als auch von Anleihen mit 7,7 Prozent. Im fünfjährigen Durchschnitt hätten Immobilien dagegen mit einem Total Return von 3,7 Prozent pro Jahr ein deutlich besseres Ergebnis erzielt als Aktien mit minus 1,8 Prozent per annum.
Rückläufiger Trend auch in anderen europäischen Ländern
Deutschland ist der zehnte Markt, für den die IPD bisher die Ergebnisse für das Berichtsjahr 2012 veröffentlicht hat, davon sechs europäische und vier nicht-europäische Länder. Von diesen zehn Ländern haben den Angaben zufolge sieben Länder, darunter fünf europäische Länder, im Berichtsjahr 2012 eine negative Entwicklung des Total Returns im Vergleich zum Vorjahr verzeichnet. Dieser Trend sei auch für Deutschland zu sehen. Die Spannbreite der Total Returns der sechs europäischen Länder liege zwischen 1,2 und 6,4 Prozent.
“Es ist bemerkenswert, dass trotz stabiler marktüblicher Roherträge die Wertänderung für deutsche Immobilien mit minus 0,8 Prozent negativ ausfällt. Im Jahr 2011 war die Wertänderungsrendite mit null Prozent noch stabil geblieben. Jedoch liegt der Wert von minus 0,8 Prozent über dem Fünf-Jahres-Durchschnitt von minus 1,4 Prozent pro Jahr. Die Netto-Cashflow-Rendite von 5,2 Prozent im Jahr 2012 liegt hingegen sowohl sehr nahe beim Vergleichswert von 5,3 Prozent aus dem Jahr 2011 als auch beim Fünf-Jahres-Durchschnitt von annualisiert 5,2 Prozent”, kommentiert Dr. Daniel Piazolo, Geschäftsführer der IPD in Deutschland.
Wohnimmobilien mit höchster Performance
Beim Vergleich der Sektoren falle auf, dass Wohnimmobilien in 2012 mit 7,4 Prozent wie bereits im Vorjahr den höchsten Total Return aufweisen. Der zweitbeste Sektor sei Handelsimmobilien mit 5,5 Prozent. Die geringste Performance erzielten Büroimmobilien mit einem Total Return von 3,3 Prozent. Dies liege hauptsächlich an der negativen Wertänderung von minus 3,1 Prozent. Die Performance des Bürosektors entspricht damit laut IPD dem 15-Jahres-Trend, wonach Büroimmobilien im Sektorenvergleich in neun von 15 Jahren die geringste Performance aufweisen.
“Es gibt bedeutende Unterschiede in der Performance zwischen verschiedenen Sektoren, aber viel stärkere Abweichungen innerhalb der Sektoren, wie zum Beispiel den einzelnen Büromärkten. Büroimmobilien in Berlin zeigen 2012 einen Total Return von minus 0,7 Prozent, während hingegen in München eine beachtliche Performance von 5,3 Prozent erzielt wird”, ergänzt Piazolo. (bk)
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