Beim Immobilieninvestment 2027 rückt München auf Rang vier des europäischen Städterankings vor. Damit ist die Stadt erstmals der bestplatzierte deutsche Standort. Berlin dagegen verliert drei Plätze und fällt auf Rang sieben. Das geht aus der Studie „Emerging Trends in Real Estate Europe 2027“ hervor, die PwC und das Urban Land Institute (ULI) am 10. November 2026 veröffentlicht haben. Für die Studie befragten die Herausgeber 1.498 Immobilien-Führungskräfte.
An der Spitze des Rankings steht London, dahinter folgen Madrid und Paris. Auf München als Vierten folgen Mailand auf Rang fünf und Amsterdam auf Rang sechs. Berlin reiht sich dahinter ein.
München Immobilieninvestment 2027: Aufsteiger im Europa-Ranking
Der Vergleich der Ranglisten von 2026 und 2027 zeigt, wie unterschiedlich sich die deutschen Metropolen entwickelt haben. München und Mailand gewinnen jeweils zwei Plätze, Amsterdam verliert einen. Unter allen Städten mit verfügbarem Vorjahreswert verzeichnet keine einen derart starken Rückgang wie Berlin.
| Stadt | Platz 2027 | Platz 2026 | Veränderung |
|---|---|---|---|
| München | 4 | 6 | +2 |
| Mailand | 5 | 7 | +2 |
| Amsterdam | 6 | 5 | −1 |
| Berlin | 7 | 4 | −3 |
Frankfurt und Hamburg lagen im Ranking 2026 auf den Plätzen neun und zehn. Für 2027 liegen für beide Städte keine Platzierungen vor.
Warum Investoren europaweit vorsichtiger werden
Als größtes Thema für 2027 nennen 58 Prozent der Befragten die Baukosten und die Verfügbarkeit von Ressourcen. Für die kommenden fünf Jahre sehen das 53 Prozent genauso. Der Ausblick für den europäischen Immobilienmarkt 2027 sei differenzierter als die einfache Erzählung einer ins Stocken geratenen Erholung, sagt Jean-Baptiste Deschryver, bei PwC verantwortlich für den Immobilienbereich in der Region EMEA.
Zinsbewegungen bereiten 55 Prozent der Teilnehmer die größte Sorge für das Geschäftsumfeld im kommenden Jahr. Als größte gesellschaftspolitische Gefahr für die Branche sehen zwei Drittel der Teilnehmer die zunehmende Zuspitzung weltweiter Krisenherde, etwa im Nahen Osten oder in der Ukraine. Eine längere Erholung als erhofft sei nicht das, was man sich für die europäische Immobilienbranche gewünscht habe, sagt Simon Durkin, CEO des ULI Europe.
Darüber hinaus belasten strukturelle Unsicherheitsfaktoren den Markt: 41 Prozent der Teilnehmer sehen in der politischen Stabilität ihres Landes ein zunehmendes Geschäftsrisiko. Für 38 Prozent zählt die zunehmende Regulierung zu den drei größten Sorgen.
Stimmungsbild trifft auf reale Marktzahlen
Die Studie misst vor allem Erwartungen institutioneller Investoren, nicht das tatsächliche Transaktionsgeschehen. CBRE zufolge summierte sich das Transaktionsvolumen am deutschen Gewerbeimmobilienmarkt in den ersten drei Quartalen 2026 auf etwa 23,2 Milliarden Euro. Das liegt leicht über dem Vorjahreswert und ist damit kein Einbruch.
JLL beziffert das europäische Investmentvolumen im selben Zeitraum auf 171,9 Milliarden Euro, acht Prozent mehr als ein Jahr zuvor. Deutschland legte bei Einzeltransaktionen dagegen nur um drei Prozent auf 17,1 Milliarden Euro zu und wuchs damit deutlich langsamer als der europäische Durchschnitt. Auch europaweit schwächte sich die Dynamik ab: Das dritte Quartal 2026 lag vier Prozent unter dem Vorjahresquartal.
Immobilieninvestment 2027: Was Münchens Aufstieg für Vermittler bedeutet
Für Vermittler, Asset Manager und institutionelle Anleger zählt vor allem die Unterscheidung zwischen Stimmungsbild und tatsächlicher Marktentwicklung. Das Ranking von PwC und ULI gilt in der Branche als Frühindikator für die künftige Kapitalallokation. Es zeigt, wohin Investoren ihr Kapital lenken wollen, nicht, wo es bereits liegt.
Dass München beim Immobilieninvestment 2027 so deutlich zulegt, spricht dafür, dass Investoren deutsche Standorte differenzierter bewerten, statt den gesamten Markt pauschal abzuwerten. Sinkt die wahrgenommene Attraktivität deutscher Großstädte im Vergleich zu Madrid, Paris oder Warschau, kann das mittelfristig Kapitalflüsse und Produktangebote beeinflussen - etwa bei offenen Immobilienfonds oder Gewerbeimmobilien-Investments mit Deutschland-Fokus.
Laut ULI konzentriert sich europäisches Immobilienkapital weiterhin auf die größten und liquidesten Märkte. Zugleich streut es zunehmend in Richtung Südeuropa und nach Warschau, den liquidesten Markt Mittel- und Osteuropas.
