Anzeige
17. Februar 2016, 08:33
Teilen bei: Ihren XING-Kontakten zeigen | Ihren XING-Kontakten zeigen

Die Zeit für Stock Picker ist gekommen

Die Turbulenzen an den Aktienmärkten kamen nicht überraschend. Hatte es im Bullenmarkt der vergangenen Jahre aktives Management naturgemäß recht schwer, gegenüber den Benchmarks zu bestehen, kommen in der nun eingetretenen Phase hoher Volatilität die Vorteile des aktiven Managements wieder zum Vorschein.

Gavin-Rochussen-Kopie in Die Zeit für Stock Picker ist gekommen

Gavin Rochussen sieht die Zeit für die aktive Aktienauswahl gekommen.

“Die Diskussion um aktives und passives Management wird auf ein ganz neues Fundament gestellt“, meint Gavin Rochussen, CEO der britischen Fondsboutique J O Hambro Capital Management (JOHCM). “Während der letzten zwanzig Jahre hat sich der Investmentzyklus zwischen Phasen der Ruhe und Phasen des Chaos bewegt. Es wäre falsch zu denken, das Chaos sei eine kurze und unnormale Unterbrechung der ‚natürlichen‘ Ruhe“, so Rochussen weiter.

Eine veränderte Risikowahrnehmung bringt viele Investoren im momentanen Marktumfeld dazu, Risiken einzugehen, die sie sonst eher meiden würden. Aktuell sind einige Fehlleitungen des Kapitals beobachtbar: zunehmender Verschuldungsgrad, die Entwicklung beim Carry Trading und ein Herdentrieb in illiquide Anlageklassen. Für Aktienanleger zeigt sich: Das den Aktien anhaftende Kursrisiko wird plötzlich mehr als deutlich. “Als natürliche Reaktion versuchen viele Anleger zu verkaufen, denn nachträgliche Reue ist eine stark treibende Kraft. Die Zeit, in der sich Anleger in passive Produkte einfach an das positive Marktmomentum der Indizes hängen konnten, ist vorbei. Jetzt ist die Zeit für Stock Picker gekommen. In den kommenden Wochen und Monaten haben aktive Fondsmanager die Chance, ihre Expertise vor dem Hintergrund eines neuen Marktumfeldes unter Beweis zu stellen“, schätzt Gavin Rochussen die Anlagesituation ein.

Chancen nutzen – Werte sichern

Besonders Fondsmanager von Boutiquen sollten hier im Vorteil sein, da sie keinen übergeordneten Direktiven unterworfen sind. “Fallende Preise bedeuten besseren Wert – im Chaos liegt auch Chance“, meint Ben Leyland, Senior Fund Manager des Global Opportunities Fund bei J O Hambro Capital Management. “Man sollte mehr anstatt weniger in Aktien investieren. Während einige Zeit geraten wurde, einen gewissen Cash-Anteil im Aktienportfolio zu halten, ist es jetzt an der Zeit, dieses einzusetzen. Doch es ist wichtig, dabei selektiv und geduldig vorzugehen“, so Leyland weiter.

Dass gezieltes und auf Langfristigkeit ausgerichtetes Stock Picking nachhaltig Rendite erzielen kann, zeigt der von Leyland gemanagte JOHCM Global Opportunities Fund – auch in Zeiten von erheblichen Marktturbulenzen. Mit einem Active Share von 96,4 Prozent erzielt der Fonds seit Auflage am 29. Juni 2012 rund 29 Prozent mehr Rendite als seine Benchmark bei gleichzeitig über zwei Prozent weniger Volatilität. Die Titel der JOHCM Fonds werden aus einem Anlageuniversum von bis zu 700 Titeln gewählt. Der Fonds umfasst dabei im Schnitt 25 bis 40 Titel, die einen Anteil von bis zu fünf Prozent am Portfolio ausmachen können. Dadurch können die Fondsmanager das Portfolio besser überblicken und ihre Reaktionsmöglichkeiten sind unabhängiger bei kürzerer Reaktionszeit. Diese Flexibilität der Fondsmanager ist gerade bei den momentanen Kursturbulenzen in neuem Maß notwendig.

“Die Strategien, die in diesem Umfeld Erfolg haben können, sind jene, die während schlechten Phasen das Kapital schützen, gleichzeitig das Insolvenzrisiko und herdengetriebenes Handeln vermeiden und vorbereitet sind, um Handelschancen zu günstigen Preisen zu ergreifen. Die Zeit ist gekommen, um Volatilität zu akzeptieren und konzentrierte, aktive Aktienfonds zu priorisieren“, empfiehlt Ben Leyland Investoren als Reaktion auf das aktuelle Marktumfeld. (tr)

Foto: J O Hambro Capital Management

 

 

Ihre Meinung



Cash.Aktuell

Cash. 5/2017

Inhaltsverzeichnis Einzelausgabe bestellen Cash. abonnieren

Themen der Ausgabe:

Europäische Aktien – Schwellenländer – digitaler Wandel – Neue Vertriebsregeln

Ab dem 27. April im Handel.

Rendite+ 1/2017 "Sachwertanlagen"

Inhaltsverzeichnis Einzelausgabe bestellen Cash. abonnieren

Themen der Ausgabe:

Hitliste der Produktanbieter – Top Five der Segmente – Immobilienmarkt

Versicherungen

R+V legt Wachtsumsprogramm auf

Die R+V-Versicherung legt ein umfassendes Wachstumsprogramm auf und will das Onlinegeschäft kräftig ausbauen. Bis zum 100-jährigen Firmenjubiläum im Jahr 2022 sollen die Beitragseinnahmen auf 20 Milliarden Euro steigen, kündigte der neue Vorstandschef Norbert Rollinger am Dienstag in Wiesbaden an.

mehr ...

Immobilien

Dr. Klein kooperiert mit Exporo und Zinsland

Die Dr. Klein Firmenkunden AG wird künftig mit den Crowdinvesting-Plattformen Exporo und Zinsland kooperieren. Die Kooperation soll Projektentwicklern helfen, möglichst viele Projekte gleichzeitig am Markt zu platzieren.

mehr ...

Investmentfonds

Neuberger Berman bleibt für Europa-Aktien optimistisch

Nach der ersten Runde der französischen Präsidentschaftswahl sind viele Investoren erleichtert. Auch Neuberger Berman sieht die Zukunft des alten Kontinents eher positiv. Dies liegt auch an den sich aufhellenden Konjunkturaussichten. Gastkommentar von Andrew Wilmont, Neuberger Berman

mehr ...

Berater

EZB: Extrem niedrige Zinsen und mehr Wettbewerb fördern Kreditvergabe

Die Nachfrage nach Bankkrediten in der Eurozone ist zuletzt weiter gestiegen, teilt die Europäische Zentralbank (EZB) mit. Extrem niedrige Zinsen und vielversprechende Aussichten für die weitere Entwicklung am Immobilienmarkt seien für die höhere Nachfrage verantwortlich.

mehr ...

Sachwertanlagen

Ernst Russ bündelt maritime Aktivitäten

Die Ernst Russ AG (vormals HCI Capital) bündelt die bisher in verschiedenen Konzerngesellschaften erbrachten Fonds- und Assetmanagementleistungen für sämtliche maritimen Investments unter dem Dach der neuen Ernst Russ Maritime Management GmbH & Co. KG (ERMM).

mehr ...

Recht

ZIA: Senkung der Grunderwerbsteuer wäre beste Eigenheimförderung

Der Zentrale Immobilien Ausschuss (ZIA) fordert, die Grunderwerbssteuer zu senken. Bei der Förderung von Wohneigentum sollte die Regierung nicht auf Zuschüsse sondern auf Steuersenkungen setzen.

mehr ...