Was bedeuten diese transformativen Geschäftsmodelle für Anleger?
• Neubewertung der Aufteilung zwischen ‚öffentlich‘ und ‚privat‘. Wissensbasierte Unternehmen bleiben länger in privater Hand, was auf einen geringeren Kapitalbedarf zurückzuführen ist, sowie geringere Fixkosten und einen leichteren Zugang zu privatem Kapital in späten Entwicklungsphasen.
• Anpassen der Risikomodelle, um Unternehmen mit immateriellem Potenzial angemessen bewerten zu können. Fehlbewertung von Kreditrisiken durch Ratingagenturen kann für versierte Investoren potenzielle Chancen auf dem öffentlichen und privaten Anleihemarkt eröffnen.
• Entwickeln einer Investitionsstruktur, um nationale ‚Superstars‘ der nächsten Generation zu identifizieren. Mit steigender Konsolidierung, weniger Newcomern und sich ausweitenden ‚Kill Zones‘ sind erfolgreiche Investoren gefordert, die potenziellen Superstars mit einem starken Durchhaltevermögen bereits relativ frühzeitig zu identifizieren.
• Umsteigen auf die ESG-Ansätze der nächsten Generation. Kennzahlen aus den Bereichen Umwelt (Environment), Soziales (Social) und Unternehmensführung (Governance) (zusammen „ESG“) sind kein „Universalkonzept“: Keine einzelne ESG-Kennzahl ist für sämtliche Unternehmen aller Branchen von Bedeutung.
David Hunt, President und Chief Executive Officer von PGIM: “Die sich verändernde Unternehmenslandschaft kann erhebliche Auswirkungen mit sich bringen – positive und negative. „Wissensbasierte Unternehmen haben zwar zu einem stärkeren Nutzen von Remote-Arbeitsstrukturen und dem Entstehen von flexiblen Arbeitsplätzen geführt; die Tatsache, dass sie jedoch mit nur wenig Personal auskommen, führte in den USA zu einer Aushöhlung von Berufen mittleren Einkommens. Investoren und andere Stakeholder müssen daher geschickt navigieren können, um nicht nur die Vorteile dieser neuen Geschäftsmodelle für sich zu nutzen, sondern gleichzeitig die mit ihnen verbundenen Risiken zu umschiffen.“
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