Zinsen

Nach der US-Notenbank hat gestern auch die EZB die Leitzinsen unangetastet gelassen. Die Asset Manager bewerten diesen Umstand zum Teil sehr unterschiedlich.

Die Europäische Zentralbank (EZB) lässt die Leitzinsen im Euroraum trotz des Ölpreisschocks wie erwartet unverändert. Der wichtige Einlagenzins bleibt bei 2,0 Prozent. Praktisch zeitgleich mit der EZB-Meldung erreichen erste Kommentare aus der Immobilienwirtschaft die Cash.-Redaktion.

Notenbanken stehen vor einem Zielkonflikt: Inflation bekämpfen oder die Konjunktur stützen. Der Iran-Konflikt verschärft diese Abwägung. Für Anleger könnte die neue Rolle der Geldpolitik entscheidend werden.

Der Konflikt im Iran treibt die Energiepreise und belastet die Weltwirtschaft. Während kurzfristige Daten stabil wirken, wachsen die Risiken für das zweite Quartal. Für Fed und EZB wird der geldpolitische Kurs zur Gratwanderung.

Vor der nächsten Fed-Sitzung rechnet Natixis-Chefstratege Mabrouk Chetouane nicht mit einer Zinssenkung. Der jüngste Inflationsanstieg ändere daran wenig. Entscheidend wird, wie stark Energiepreise und Arbeitsmarkt die weitere Geldpolitik prägen.

Am 30. April steht die nächste EZB-Sitzung an. Und obwohl niemand mit einer Zinsentscheidung rechnet, blicken dennoch alle Marktteilnehmer mit Spannung auf Lagarde und Co.

Die Europäische Zentralbank dürfte ihre Zinsen vorerst unverändert lassen. Doch für die Märkte zählt weniger die Entscheidung selbst als die Botschaft dahinter. Welche Signale die Notenbank sendet, könnte den weiteren Kurs maßgeblich prägen.

Mit Kevin Warsh an der Spitze der Fed könnte die US-Geldpolitik lockerer werden. Für Anleger eröffnet das kurzfristig Chancen, birgt aber auch Risiken für Inflation, Zinsen und die Unabhängigkeit der Notenbank.