Notleidende Immobilienkredite: Über drei Milliarden Euro Marktpotenzial

Das aus notleidenden Kreditsituationen im deutschen Gewerbeimmobilienmarkt neu zu vergebende Marktvolumen beläuft sich auf über drei Milliarden Euro im Jahr 2013. Das zeigen interne Studien und Marktanalysen des Immobilien-Asset-Management-Dienstleisters Corpus Sireo.

Tim Brückner, Corpus Sireo
Tim Brückner, Corpus Sireo

Demnach beträgt die Gesamtsumme der auslaufenden gewerblichen Immobilienfinanzierungen in Deutschland über 100 Milliarden Euro bis 2016. Davon würden rund 60 Milliarden Euro in den Jahren 2013 und 2014 fällig. Die bislang weit verbreitete Praxis der Kreditinstitute, Prolongationen oder Umschuldungen auch in schwierigen Situationen mitzutragen, werde nach Ansicht von Corpus Sireo angesichts dieser Summen in vielen Fällen nicht mehr möglich sein.

Tim Brückner, Client Group Leader Financial Institutions bei dem Immobilien-Asset-Management-Dienstleister kommentiert: „Der Großteil der zukünftig fälligen Immobilienverbriefungen kommt im nächsten Jahr auf uns zu, insgesamt rechnen wir in Deutschland mit über zwölf Milliarden Euro. Damit steigt der Druck auf ursprüngliche Investoren, Lösungen in Bezug auf die verbrieften Finanzierungen zu finden. Wenn dies nicht gelingt, sind die Servicer gefordert, eine geordnete Abwicklung der Verbriefungsstrukturen zu ermöglichen.“

Zudem bleibe auch die Fähigkeit der Geschäftsbanken begrenzt, neue Finanzierungen auszulegen oder bestehende zu prolongieren. Gleichzeitig steige das NPL-Volumen an. Insgesamt nehme nach Interpretation von Corpus Sireo damit der Bedarf an Asset-Management-Lösungen zu. In diese Richtung gingen eigenen Befragungen zufolge auch Einschätzungen von Branchenvertretern, die bei etwa einem Viertel der problembehafteten Finanzierungen externe Hilfestellungen erwarten. Diese Punkte zusammengenommen rechnet Corpus Sireo mit einem Volumen von über drei Milliarden Euro gewerblicher Immobilienportfolios in Deutschland, die mittelfristig von neuen Asset Managern übernommen werden.

Ingo Hartlief, Corpus SireoAuch das Interesse internationaler Investoren am deutschen Immobilienmarkt sei groß. Neben direkten und indirekten Immobilienanlagen rechnen die Immobilien-Asset-Management-Dienstleister ebenfalls im Bereich der immobilienbesicherten NPLs mit einem verstärktem Engagement. Der Blick auf beispielsweise die Handelsvolumina in Großbritannien, einem ähnlich großen Markt für NPLs, lege vor dem Hintergrund der allgemeinen Marktentwicklung Zuwächse auch in Deutschland nahe. Darüber hinaus stünden insgesamt über 60 Milliarden Euro ausländischen Kapitals für Ankäufe – auch im Bereich Corporate Real Estate NPL – zur Verfügung. Dabei seien die Investoren auf lokale Marktkenntnisse angewiesen. Dort sieht Corpus Sireo eine Chance für sich.

Ingo Hartlief, Vorsitzender der Geschäftsführung ordnet die Situation ein: „Die Entwicklungen im Markt der notleidenden gewerblichen Immobilienkredite in Deutschland führen zu einem Wachstumsmarkt für Asset Manager. Es handelt sich bei den Immobilien aus solchen Krediten in der Regel nicht um Top-Objekte, sondern um managementintensive Problemimmobilien auch abseits der Metropolen. Nur die Vor-Ort-Arbeit direkt am Objekt und ein übergeordnetes, professionelles und erfahrenes Asset Management können solche Immobilien wieder marktfähig machen. Diese spezielle Expertise bauen Banken und Finanzdienstleister nicht auf, da eine Anwendung nur temporär notwendig wird und erfahrene Dienstleister zur Verfügung stehen.“ (te)

Foto: Corpus Sireo

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