Anzeige
2. Oktober 2015, 08:15
Teilen bei: Ihren XING-Kontakten zeigen | Ihren XING-Kontakten zeigen

Droht ein Crash im Oktober?

Björn Siegismund, Chief Investment Officer der Laransa Private Wealth Management, zu den aktuellen Entwicklungen an den Kapitalmärkten.

Bj Rn SiegismundLaransaonline in Droht ein Crash im Oktober?

Björn Siegismund, Laransa

Der Abwärtstrend der Aktienmärkte dies- und jenseits des Atlantiks hat sich zuletzt beschleunigt. Zunehmend bewerten Investoren die wirtschaftliche Situation in China als kritisch und auch in den USA zeigen die Indikatoren eine deutlich fragile Situation der heimischen Wirtschaft. Zuletzt hatte auch die US Notenbank Fed die Lage so schlecht eingestuft, dass die von Experten erwartete Leitzinserhöhung zunächst verschoben wurde. Steht die Welt erneut vor einer globalen Rezession?

Börsencrash oder Kaufgelegenheit?

Seit der letzten Finanzmarktkrise sind die Preise für Wertpapiere wie Aktien und Renten zum Teil deutlich gestiegen. Crashpropheten verweisen auf die hohen Bewertungen an den Börsen und starke Verschuldung in vielen Ländern. Trotz gigantischer Liquiditätsspritzen der Zentralbanken fassten die meisten großen Volkswirtschaften nie richtig Fuß, ein sich selbst tragender Aufschwung blieb aus. Andererseits galt in der jüngeren Vergangenheit, dass die Zentralbanken in vergleichbaren Marktphasen mit billigem Geld bereit standen, die Märkte zu beruhigen. Die Folge waren steigende Börsenkurse. Nicht wenige sehen daher in den konsolidierten Preisen gute Einstiegszeitpunkte, bevor EZB, Fed und Co. wieder für ein Kursfeuerwerk sorgen. Fakt ist: für beide Szenarien gibt es gute Gründe. Wie die Zukunft tatsächlich aussieht, kann jedoch niemand mit hinreichender Gewissheit sagen. Folglich geht es nicht darum, auf den richtigen Zeitpunkt zu warten, sondern mit Stringenz die sorgfältig erarbeitete Anlagestrategie zu verfolgen.

Portfolios müssen verschiedenen Szenarien Rechnung tragen

Eine gute Anlagestrategie beginnt mit einer klaren Definition der Anlageziele und Risikotoleranz bzw. Risikotragfähigkeit. Diese Rahmendaten bilden das Spielfeld, in dem ein Portfolio sinnvoll zu strukturieren ist. Wir bevorzugen weiterhin diversifizierte Portfolios, die in unterschiedlichen Szenarien funktionieren. Neben Aktien und Renten sind daher auch alternative Anlageklassen wie Rohstoffe, Absolute Return Strategien und Sachwertinvestments Portfoliobausteine, die wir für die Portfoliokonstruktion verwenden. Ziel ist, dass die verschiedenen Anlageklassen in den unterschiedlichen Marktumfeldern ihre Stärken ausspielen können und eben nicht alle von einem Szenario abhängen. Es bleibt daher nicht aus, dass so auch einzelne Bausteine zeitweise in der Wertentwicklung enttäuschen. Derzeit konzentrieren sich viele negative Nachrichten auf die Rohstoffmärkte und Schwellenländer.

Doch Investoren tun gut daran, die dortigen Entwicklungen im Auge zu behalten. Denn die deutlichen Preisrückgänge in diesen Märkten führen zum Teil zu attraktiven Bewertungen. Das Kurs-Buchwert-Verhältnis des MSCI Emerging Market Aktienindex liegt beispielsweise mit 1,3 etwa so niedrig, wie zu Zeiten der Finanzmarktkrise 2008. Auch Aktien der Rohstoffproduzenten sind derzeit ungeliebte Kinder bei Investoren. Hier bieten sich aktuell gute Gelegenheiten, für antizyklische Investitionen im Rahmen einer stringenten Umsetzung der erarbeiteten Anlagestrategie.

Foto: Laransa PWM

Ihre Meinung



Cash.Aktuell

Cash. 09/2018

Inhaltsverzeichnis Einzelausgabe bestellen Cash. abonnieren

Themen der Ausgabe:

PKV – Nachhaltige Geldanlage – Wohnen auf Zeit – Hitliste der Maklerpools

Ab dem 16. August im Handel.

Special Investmentfonds

Inhaltsverzeichnis Einzelausgabe bestellen Cash. abonnieren

Themen der Ausgabe:

Nachhaltig anlegen: Mehr Rendite mit gutem Gewissen
Gewinne im Fokus: Die besten Dividenden-Fonds

Versicherungen

Olaf Scholz’ Rentenpläne: Für DIA eine “unverantwortliche Vorfestlegung”

Die rentenpolitischen Überlegungen von Bundesfinanzminister Olaf Scholz sorgen für deutlichen Widerspruch. Nachdem sich bereits Union und Grüne heftig über den Vorschlag echauffierten, warnt nun das Deutsche Institut für Altersvorsorge (DIA) deutlich vor Steuererhöhungen zur Finanzierung der künftigen Renten.

mehr ...

Immobilien

LBS: Nur jeder dritte Immobilienkäufer zahlt Maklergebühr

Der Kauf einer Immobilie ist mit einer Reihe von Nebenkosten verbunden. In jedem dritten Fall wird nach einer Analyse der LBS neben der Grunderwerbsteuer auch Maklergebühr fällig. Ist die Vergütung gerechtfertigt?

mehr ...

Investmentfonds

Absolute-Return-Strategien verlieren relativ an Bedeutung

Die Nachfrage nach Absolute-Return-Strategien und alternativen UCITS-Fonds wächst kontinuierlich und damit auch das von ihnen verwaltete Kapital. Das sind Ergebnisse einer Studie von Lupus alpha, die auch aufdeckt, warum klassiche Absolute-Return-Fonds relativ an Bedeutung verlieren, obwohl auch sie wachsen:

mehr ...

Berater

Firmenkunden erwarten digitale Lösungen

80 Prozent der kleinen Unternehmen und Gewerbekunden in Deutschland nutzen inzwischen Online-Banking. Zu diesem Ergebnis kommt eine Studie von Star Finanz, einem Anbieter von Online- und Mobile-Banking-Lösungen. Bei Star Finanz wird erwartet, dass sich der Digitalisierungsgrad im Firmenkundengeschäft weiter erhöhen wird. 

mehr ...

Sachwertanlagen

Weitere Zweitmarkt-Schuldverschreibung von Secundus

Die Secundus Erste Beteiligungsgesellschaft mbH emittiert das „SubstanzPortfolio 3“. Investiert wird unter anderem in Zweitmarktanteile der Anlageklassen Immobilien, Schiffe, Flugzeuge, Erneuerbare Energien und Private Equity/Infrastruktur.

mehr ...

Recht

Umsatzsteuerkartell aufgeflogen – Betrug im größten Stil

Jahrelang wurde ermittelt. Nun wird ein Riesenerfolg im Kampf gegen Steuerhinterziehung vermeldet. Die Betrüger hatten es auf einen begehrten Rohstoff abgesehen. Der Schaden könnte mehrere 100 Millionen Euro betragen.

mehr ...