Rohstoffe

Der Iran-Konflikt treibt den Ölpreis und verschärft die Inflationsrisiken im Euroraum. Während Gold an Wert verliert, bleibt der DAX stabil. Entscheidend werden nun die deutschen Inflationsdaten - doch die größere Belastungsprobe könnte noch bevorstehen.

Gold verteuerte sich im August um 9,67 Prozent, Goldminenaktien gewannen sogar 20,29 Prozent. Trotz hoher Cashflows bleibt der Sektor vergleichsweise niedrig bewertet. Doch der Hebel auf den Goldpreis wirkt in beide Richtungen.

Kurz vor dem Trump-Xi-Gipfel am 24. September in Washington haben sich die Chef-Unterhändler beider Länder in New York getroffen - gelöst ist der Handelsstreit damit nicht. Cash. ordnet ein, was das für die Goldpreis-Prognose bedeutet und warum Zentralbanken den Markt stützen.

Die Weltwirtschaft verkraftet den Iran-Krieg und höhere Energiepreise besser als erwartet. Auch die Unternehmensgewinne stehen auf einer breiteren Basis. Doch Risiken bleiben: Warum Candriam bei Aktien selektiver wird und am Anleihemarkt Europa bevorzugt.

Extreme Hitze hat Europas Wirtschaftsleistung binnen zwölf Monaten um 1,1 Prozent geschmälert. Damit übersteigen die Schäden bereits das Worst-Case-Szenario einer blockierten Straße von Hormus. Für langfristige Anleger wird die Klimakrise zum zentralen Risikofaktor.

Die erste Zinserhöhung der Fed seit 2023 setzt Gold zunächst unter Druck. Doch ein schwächerer Dollar, Inflationsrisiken und mögliche Folgen der strafferen Geldpolitik könnten dem Edelmetall neuen Auftrieb geben. Entscheidend sind nun drei Marktfaktoren.

Die Niederlande haben 86 Tonnen ihrer Goldreserven aus den USA und Kanada nach London verlagert. Ausschlaggebend sind geopolitische Risiken sowie der schnelle Zugriff auf das Edelmetall im Krisenfall. Die Entscheidung zeigt, warum der Lagerort von Gold wieder stärker in den Fokus rückt.

Gestörte Transportwege, sinkende Lagerbestände und knappe Raffineriekapazitäten setzen den Ölmarkt unter Druck. Ein Brent-Preis von dauerhaft mehr als 120 Dollar könnte Inflation und Zinsen weiter antreiben - und damit die Weltkonjunktur belasten.