Marcel Fritsch, Leiter Healthcare bei Bellevue Asset Management: „Der Gesundheitssektor geht mit deutlichem Rückenwind ins neue Jahr. Regulatorische Rahmenbedingungen sind berechenbarer und die Kapitalzuflüsse in den Sektor nehmen zu. Gleichzeitig ziehen die Gewinnerwartungen an, gestützt durch eine umfangreichere Innovationspipeline und die Erschließung zusätzlicher Absatzmärkte, während der Sektor weiterhin mit einem Bewertungsabschlag gegenüber globalen Aktien gehandelt wird. Die
Neubewertung gewinnt an Tempo und das derzeitige Niveau bietet attraktive Ansatzpunkte für
eine stärkere Positionierung. Der Gesundheitssektor geht mit starken strukturellen Wachstumstreibern und zunehmender Gewinnvisibilität in das Jahr 2026. Innovation bleibt dabei der zentrale Motor getragen von gut gefüllten Pipelines, neuen Therapieplattformen und technologischen Lösungen.
Die Unterschiede der Aktienkursentwicklung innerhalb des Sektors gemessen am MSCI World Healthcare Index sind groß: Im 1. Halbjahr 2025 lag die Spannweite zwischen der Top- und Flop-Aktie bei +72% bis 38%. Dieses Muster verdeutlicht eine klare Segmentierung des Marktes: ein attraktives Umfeld, in dem aktives Management durch gezielte Titelselektion klaren Mehrwert erzielen kann.
Nach einer Phase des Abwartens steht Healthcare nun wieder dort, wo der Sektor historisch regelmäßig Wert geschaffen hat bei Innovation, Wachstum und operativer Visibilität.“
Marcel Fritsch (Foto: Bellevue AM)
