Anzeige
Anzeige
3. April 2014, 08:30
Teilen bei: Ihren XING-Kontakten zeigen | Ihren XING-Kontakten zeigen

“Nicht unter Zwang investieren”

Luca Pesarini, Ethenea, managt mit den Ethna-Fonds die meistverkauften vermögensverwaltenden Mischfonds hierzulande. Im Gespräch verrät der Deutschitaliener seine Erfolgsstrategie.

Zinsen

Luca Pesarini, Ethenea, gehört zu den gefragtesten Vermögensverwaltern.

Cash.: Die Zinsen sind niedrig und die Aktienmärkte seit geraumer Zeit im Höhenflug. Wie wollen Sie in dieser Situation das Kapital Ihrer Kunden sicher und gewinnbringend anlegen?

Pesarini: Eine wichtige Regel kommt immer zum Tragen, und zwar nicht unter Zwang zu investieren. Und dieser lässt sich aktuell deutlich spüren, wenn oftmals von einem Mangel an Alternativen oder gar einem Anlagenotstand gesprochen wird. Solange der Staat keine Zinsen gibt, müssen Anleger ihr Geld in Aktien anlegen, lautet das vielbemühte Argument.

Unser Vorgehen unterscheidet sich grundsätzlich nicht von dem eines privaten Anlegers. Wir prüfen jedes einzelne Investment hinsichtlich Rendite und Laufzeit. In Euro finden wir derzeit keine lohnenswerten Anlagen mehr. Unsere vorhandenen Staatsanleihen, Corporate Bonds und Nachranganleihen behalten wir jedoch.

Welche aussichtsreichen Rentenmärkte haben Sie stattdessen im Visier?

In Norwegischen Kronen sind wir aktuell mit rund fünf Prozent investiert, das Gros davon in Anleihen der Stadt Oslo. Dort wird bei einer Laufzeit von zehn Jahren mit gut drei Prozent die doppelte Rendite deutscher Bundesanleihen geboten. In geringerem Maß haben wir auch in Pfund denominierte britische Unternehmensanleihen gekauft.

Interessant finden wir nach wie vor Bonds in US-Dollar, der von unseren Anleihe-Investments etwa 20 Prozent ausmacht. Insgesamt entfallen auf den Rentenbereich rund 55 Prozent des verwalteten Vermögens.

Die Argumente für US-Anlagen lauten mehr Liquidität, höhere Zinsen und bekanntere Unternehmen als im Rest der Welt. Der Fixed-Income-Markt der Vereinigten Staaten ist wesentlich breiter und voluminöser. Die großen institutionellen Investoren setzen immer noch zuvorderst auf US-Dollar-Anleihen, nicht auf Titel in Euro. Ein Währungsrisiko besteht nicht, bis auf ungefähr drei Prozent sind die US-Dollar-Anlagen abgesichert.

Und wie sieht Ihr Aktienportfolio aus?

Unsere Aktienquote im Ethna Aktiv E sollte aktuell zwischen 20 und 30 Prozent liegen. Einige Prozentpunkte mehr sind zeitweise durchaus vorstellbar, ein geringerer Anteil in Anbetracht des Umfelds mit seinen geringen Zinsen eher nicht. Das Equity-Exposure auf Null zu senken, macht unter normalen Umständen keinen Sinn. Das restliche Pulver halten wir konsequent trocken. Sollte sich eine gute Gelegenheit ergeben, wollen wir bereit sein.

Seite zwei: Extremitäten gehören nicht zu den Kapitalanlagen

Weiter lesen: 1 2 3

Anzeige

Ihre Meinung



Cash.Aktuell

Cash. 1/2017

Inhaltsverzeichnis Einzelausgabe bestellen Cash. abonnieren

Themen der Ausgabe:

Trumps Sieg in Rendite ummünzen - Themen, Produktangebote und Trends 2017 - Rentenreform - IDD

Ab dem 15. Dezember im Handel!

Cash. 12/2016

Inhaltsverzeichnis Einzelausgabe bestellen Cash. abonnieren

Themen der Ausgabe:

Flaggschiff-Fonds – IDW S4-Standard – Crowdinvesting – Bankenwelt

Versicherungen

HDI erweitert Two-Trust-Familie

Mit Jahresstart hat die HDI Lebensversicherung ihre TwoTrust-Produktpalette um den Tarif “TwoTrust Fokus” erweitert. Der neue Tarif richtet sich an Kunden, die bei der Altersvorsorge von den Renditechancen an den Finanzmärkten profitieren wollen, ohne sich selbst um die Kapitalanlage kümmern zu müssen.

mehr ...

Immobilien

Hypothekendarlehen: Versicherer keine Konkurrenz für Banken

Versicherungsgesellschaften sind traditionell in dem Geschäftsfeld der Hypothekendarlehenvergabe aktiv. Aktuellen Angaben der Bafin zufolge ist der Anteil der Hypothekendarlehen an den Kapitalanlagen der Gesellschaften jedoch bereits seit Jahren rückläufig.

mehr ...

Investmentfonds

“Fed muss unabhängig bleiben”

Ein Berater des künftigen US-Präsidenten Donald Trump hat der US-Notenbank Fed auch künftig freie Hand zugesichert.

mehr ...

Berater

Efonds führt Online-Zeichnung von Sachwertanlagen ein

Die Efonds Group aus München bietet einen neuen digitalen Service an. Privatanleger können Beteiligungen an Sachwertefonds ab sofort online zeichnen.

mehr ...

Sachwertanlagen

Marke Brenneisen Capital wird veräußert

Manfred Brenneisen, Chef der Brenneisen Capital mit Sitz in Wiesloch, veräußert den Geschäftsbereich Spezialvertrieb für Sachwertanlagen samt Markennamen. Die persönliche Kontinuität für die Geschäftspartner soll gewahrt bleiben.

mehr ...

Recht

Onlinepolicenvermittlung: Gestaltung der rechtssicheren Maklerwebsite

Bei der Onlinevermittlung von Versicherungsverträgen gilt es einiges zu beachten. Rechtsanwalt Stephan Michaelis von der Kanzlei Michaelis hat die wichtigsten Punkte zusammengestellt und bietet Maklern einen Überblick über Pflichten und Risiken.

mehr ...