Der Weltraum wird nach Einschätzung des Vermögensverwalters Capital Group zu einem der wichtigsten strukturellen Wachstumsthemen für Anleger. Sinkende Transportkosten, technischer Fortschritt und eine steigende Nachfrage nach satellitengestützten Diensten lassen die Space Economy weit über klassische Raumfahrtkonzerne hinauswachsen. Dies erläutert Christophe Braun, der bei Capital Group als Equity Investment Director tätig ist.
Die globale Weltraumwirtschaft könnte den Schätzungen zufolge von 630 Milliarden US-Dollar (2023) auf etwa 1,8 Billionen US-Dollar im Jahr 2035 zulegen. Ein Großteil der Wertschöpfung entsteht demnach nicht im All selbst, sondern in angrenzenden Branchen wie Telekommunikation, Logistik, Navigation und Verteidigung. Braun erklärt: „Die Weltraumwirtschaft ist längst mehr als Raketen und Satelliten. Interessant ist, welche neuen Dienstleistungen durch den verbesserten Zugang zum All wirtschaftlich möglich werden.“ Für Anleger eröffne sich dadurch ein deutlich breiteres Spektrum möglicher Wachstumsunternehmen, so der Experte weiter.
Space Economy: Warum sinkende Startkosten die Branche treiben
Ein zentraler Treiber ist der technische Fortschritt bei Trägerraketen. Vor allem wiederverwendbare Komponenten haben die Transportkosten in den vergangenen Jahren deutlich gesenkt.
Laut Berechnungen von Capital Group kostete die Beförderung eines Kilogramms Fracht in den erdnahen Orbit zu Zeiten des Space Shuttles noch etwa 54.000 US-Dollar. Heute liegt dieser Wert bei nur noch rund 2.700 US-Dollar - ein Rückgang von etwa 95 Prozent.
| Zeitraum | Transportkosten je Kilogramm Nutzlast |
|---|---|
| Space-Shuttle-Ära | rund 54.000 US-Dollar |
| Heute (wiederverwendbare Trägerraketen) | rund 2.700 US-Dollar |
Mit leistungsfähigeren, vollständig wiederverwendbaren Trägersystemen könnten die Kosten perspektivisch weiter fallen. Davon profitieren nicht allein die Raketenhersteller: Günstigere Transporte erlauben den Aufbau zusätzlicher Satellitennetze und weiterer Infrastruktur, wodurch neue Dienstleistungen wirtschaftlich tragfähig werden. Der Markt bleibt dabei stark konzentriert: SpaceX hat sich laut Capital Group eine dominante Position erarbeitet. Andere Anbieter bauen ihre Kapazitäten erst noch aus.
Fallende Startkosten veränderten nach Einschätzung Brauns die wirtschaftlichen Grundlagen der gesamten Branche. Entscheidend sei dabei nicht allein, wer den Zugang zum Weltraum ermöglicht, sondern welche Firmen diese Infrastruktur nutzen, um darauf aufbauend belastbare Geschäftsmodelle zu etablieren.
Satellitenkommunikation: Vom Nischenmarkt zum Milliardengeschäft
Am konkretesten ist die Vermarktung bereits bei der Satellitenkommunikation. Satellitennetze in niedrigen Erdumlaufbahnen liefern schon jetzt Breitbandzugang für abgelegene Regionen, Schiffe und Flugzeuge. Auch in Schwellenländern, wo der Aufbau terrestrischer Netze aufwendig und teuer ist, können satellitengestützte Angebote eine wichtige Rolle spielen.
Zusätzliches Potenzial bietet die sogenannte Direct-to-Device-Technologie: Sie verbindet handelsübliche Mobiltelefone unmittelbar mit Satelliten. Satellitenbetreiber könnten dadurch künftig über den Breitbandmarkt hinaus auch Anteile am klassischen Mobilfunkgeschäft gewinnen. Capital Group beziffert allein den Markt für satellitengestützte Breitbanddienste bis 2030 auf etwa 40 Milliarden US-Dollar.
| Kennzahl | Wert |
|---|---|
| Globale Weltraumwirtschaft 2023 | 630 Milliarden US-Dollar |
| Prognose globale Weltraumwirtschaft 2035 | rund 1,8 Billionen US-Dollar |
| Markt für satellitengestützte Breitbanddienste bis 2030 | rund 40 Milliarden US-Dollar |
Für Braun markiert das den Übergang von technischer Innovation zu kommerzieller Nutzung innerhalb der Space Economy. Weltraumtechnologie liefere demnach schon heute handfeste wirtschaftliche Anwendungen. Mit wachsender Netzabdeckung ließen sich zudem neue Kundengruppen erschließen. Ob sich dieses Wachstum langfristig auch in stabile Erträge verwandeln lässt, bleibe allerdings die entscheidende Frage.
KI-Rechenzentren im All: Vision mit offenen Fragen
Noch am Anfang steht dagegen die Idee von Rechenzentren im Orbit. Der steigende Bedarf an Rechenleistung für Künstliche Intelligenz hat neue Infrastrukturkonzepte ins Spiel gebracht. Solarenergie im All ließe sich nahezu unbegrenzt nutzen. Zudem würde der Wettbewerb um Grundstücke, Wasser und Energie auf der Erde entfallen.
Allerdings stehen einer kommerziellen Nutzung noch erhebliche technische und wirtschaftliche Hürden entgegen. Dazu zählen hohe Transportkosten, mögliche Schäden an der Hardware durch Weltraumstrahlung und zeitliche Verzögerungen beim Datenaustausch zwischen Erde und Umlaufbahn. Wie Capital Group einschätzt, hänge die wirtschaftliche Wettbewerbsfähigkeit solcher Systeme maßgeblich davon ab, wie sich die Raketentechnologie künftig weiterentwickelt.
Geopolitik erhöht den Druck auf Weltraumkapazitäten
Über den kommerziellen Nutzen hinaus gewinnt die Raumfahrt zunehmend auch militärische und sicherheitspolitische Relevanz. Kommunikation, Navigation, Aufklärung und Frühwarnsysteme per Satellit gehören zu den wesentlichen Elementen heutiger Verteidigungsstrukturen. Besonders sichtbar ist das in den Vereinigten Staaten, deren Regierung ihre militärischen Fähigkeiten im All deutlich ausbauen will.
Das könnte die Nachfrage nach etablierten Luft- und Raumfahrtkonzernen sowie spezialisierten Zulieferern zusätzlich erhöhen. Gleichzeitig hängen staatliche Programme stark von politischen Entscheidungen, Haushaltsfreigaben und langwierigen Beschaffungsprozessen ab.
Welche Bereiche der Space Economy schon heute investierbar sind
Braun geht davon aus, dass sich die Weltraumwirtschaft in den nächsten Jahren zunehmend diversifizieren wird. Satellitenkommunikation und Verteidigungsanwendungen würden demnach schon kommerziell genutzt. Orbitale Rechenzentren könnten dagegen erst mit weiterem technologischem Fortschritt an Bedeutung gewinnen. Andere Anwendungsfelder wie die Fertigung unter Schwerelosigkeit, Weltraumtourismus oder der Abbau von Rohstoffen auf dem Mond dürften noch deutlich länger brauchen.
Entsprechend unterschiedlich fallen Chancen und Risiken einzelner Unternehmen aus. Wer in Weltraum-Aktien investiert, sollte daher neben den technologischen Fähigkeiten auch Finanzierungsstruktur, Kapitalbedarf, Wettbewerbsposition und Ertragskraft der jeweiligen Geschäftsmodelle im Blick behalten.
Braun sagt: „Die Space Economy bietet erhebliches langfristiges Potenzial, aber die Entwicklung wird nicht in allen Bereichen gleich schnell verlaufen. Für Anleger kommt es darauf an, nicht allein auf große Zukunftsvisionen zu setzen, sondern jene Unternehmen zu identifizieren, die technologischen Fortschritt in nachhaltige wirtschaftliche Wertschöpfung übersetzen können.“
