Der Chiphersteller AMD hat seine Geschäftszahlen für das dritte Quartal 2026 veröffentlicht. Sie treffen auf eine AMD-Aktie, die in diesem Jahr außergewöhnlich stark schwankte. Laut einer Mitteilung an die US-Börsenaufsicht SEC kletterte der Umsatz im Vergleich zum Vorjahresquartal um 45 Prozent nach oben und erreichte mit 13,377 Milliarden Dollar einen neuen Höchstwert. Für das laufende vierte Quartal stellt der Konzern rund 17 Milliarden Dollar in Aussicht, bei einer Spanne von plus/minus drei Prozent. Gegenüber dem vierten Quartal 2025 entspricht das einem Zuwachs von knapp 65 Prozent.
Auch unterhalb der Umsatzlinie zog das Tempo an. Das operative Ergebnis nach US-GAAP verbesserte sich um 123 Prozent und erreichte 2,8 Milliarden Dollar. Unter dem Strich blieben 2,428 Milliarden Dollar Nettogewinn. Je Aktie entsprach das nach GAAP 1,46 Dollar, auf bereinigter Non-GAAP-Basis 2,09 Dollar. Die GAAP-Bruttomarge lag bei 54 Prozent, die bereinigte bei 56 Prozent. Für das Schlussquartal kalkuliert AMD mit rund 55 Prozent.
Der bereinigte Gewinn je Aktie sei um 74 Prozent gewachsen, erklärt Finanzchefin Jean Hu. Das zeige den erheblichen operativen Hebel im Geschäftsmodell, weil das Data-Center-Geschäft für zunehmende Skaleneffekte sorge.
Im längerfristigen Vergleich zeigt sich der Sprung deutlicher. Im vierten Quartal 2024 setzte AMD noch 7,7 Milliarden Dollar um, bei einer GAAP-Bruttomarge von 51 Prozent. Für das Gesamtjahr 2025 meldete der Konzern dann einen Rekordumsatz von 34,6 Milliarden Dollar, ein Plus von 34 Prozent gegenüber 2024.
AMD-Quartalszahlen: Data-Center-Geschäft treibt das Wachstum
Der wichtigste Wachstumsmotor ist weiterhin das Servergeschäft: Im Segment Data Center legte der Umsatz um 97 Prozent auf 8,546 Milliarden Dollar zu. Damit steht die Sparte für rund 64 Prozent des Konzernumsatzes, vor einem Jahr waren es 47 Prozent. Die übrigen Bereiche entwickelten sich uneinheitlich: Das Client-Geschäft mit PC-Prozessoren legte um sieben Prozent zu, das Embedded-Segment um 29 Prozent. Der Gaming-Umsatz brach dagegen um 40 Prozent ein.
| Segment | Umsatz drittes Quartal 2026 | Veränderung gegenüber Vorjahr |
|---|---|---|
| Data Center | 8,546 Milliarden Dollar | plus 97 Prozent |
| Client | 2,949 Milliarden Dollar | plus sieben Prozent |
| Gaming | 773 Millionen Dollar | minus 40 Prozent |
| Embedded | 1,109 Milliarden Dollar | plus 29 Prozent |
Die Nachfrage nach den Instinct- und Epyc-Produkten habe sich weiter verstärkt, sagt AMD-Chefin Lisa Su. Für das vierte Quartal erwarte der Konzern eine weitere Beschleunigung des Wachstums.
Milliardendeals mit OpenAI und Meta befeuern die Nachfrage
Die aktuellen AMD-Quartalszahlen bestätigen einen Trend, der sich bereits mit zwei Lieferabkommen abzeichnete. Im Oktober 2025 sicherte sich OpenAI vertraglich bis zu sechs Gigawatt an AMD-Instinct-Rechenkapazität. Im Februar 2026 folgte eine erweiterte strategische Partnerschaft mit Meta, ebenfalls über bis zu sechs Gigawatt. Der Start der ersten Lieferungen, die ein Gigawatt auf Basis der MI450-Chips umfassen, ist für die zweite Jahreshälfte 2026 vorgesehen.
| Partner | Datum | GPU-Kapazität | Optionsschein |
|---|---|---|---|
| OpenAI | Oktober 2025 | bis zu sechs Gigawatt | bis zu 160 Millionen Aktien (rund zehn Prozent) |
| Meta | Februar 2026 | bis zu sechs Gigawatt (erste Lieferung ein Gigawatt auf MI450-Basis, ab zweiter Jahreshälfte 2026) | bis zu 160 Millionen Aktien |
Beide Partner bekamen von AMD jeweils einen an Lieferziele gekoppelten Optionsschein über bis zu 160 Millionen Aktien zugesprochen. Er greift erst, wenn die vereinbarten Liefermengen erreicht sind. Im Fall von OpenAI entspräche das im Maximum rund zehn Prozent des Unternehmens.
AMD-Aktie zwischen Rekordhoch und Korrektur
Die AMD-Aktie bewegte sich zuletzt in einer außergewöhnlich weiten Spanne. Am 6. Oktober 2026 erreichte sie mit 658,52 Dollar einen neuen Höchststand, und mit dem Schlusskurs von 649,42 Dollar knackte die Marktkapitalisierung erstmals kurzzeitig die Schwelle von einer Billion Dollar. Gemessen am Frühjahrstief 2026 von rund 195 Dollar hatte sich der Kurs damit mehr als verdreifacht.
Danach kam es zu Gewinnmitnahmen, und bis Anfang November büßte das Papier rund 30 Prozent ein. Erst die Quartalszahlen und der Ausblick auf das vierte Quartal lösten wieder eine Erholung aus.
Auch unter Analysten wuchs zuletzt der Optimismus. Citi-Analyst Atif Malik stufte AMD im Juni 2026 von „Neutral“ auf „Buy“ hoch, mit einem Kursziel von 575 Dollar. Als Begründung nannte er die Position des Unternehmens als alternative Bezugsquelle im GPU-Markt sowie das Geschäft mit Meta. Am 6. Oktober 2026 hob Citi das Kursziel auf 800 Dollar an. Ein Kursziel bleibt allerdings eine Einzelmeinung und keine gesicherte Prognose.
Was die AMD-Aktie für Anleger bedeutet
Für Vermögensverwalter, Fondsmanager und institutionelle Anleger ist die Entwicklung aus zwei Gründen relevant. Zum einen konzentrieren sich die Kapitalflüsse im KI-Geschäft auf wenige Hyperscaler und Chiphersteller, die Rechenkapazität in Verträgen über mehrere Milliarden Dollar binden. Zum anderen steht die Kursentwicklung der AMD-Aktie exemplarisch für die Debatte um eine mögliche KI-Bewertungsblase bei Halbleiterwerten. Beides berührt unmittelbar die Portfoliorisiken institutioneller Anleger.
Häufig gestellte Fragen zur AMD-Aktie
Was ist mit der AMD-Aktie passiert?
Die AMD-Aktie durchlief 2026 eine Achterbahnfahrt. Nach der Verdreifachung seit dem Frühjahrstief erreichte sie am 6. Oktober mit 658,52 Dollar ein Rekordhoch. Anschließend korrigierte sie um rund 30 Prozent, bevor die Quartalszahlen und der Ausblick eine Erholung auslösten.
Ist AMD ein Konkurrent von Nvidia?
Im Markt für KI-Beschleuniger positioniert sich AMD zunehmend als Alternative zum Marktführer Nvidia. Citi-Analyst Atif Malik verwies in diesem Zusammenhang auf die Rolle des Konzerns als Zweitquelle für GPU-Kapazitäten.
