Anzeige
15. September 2017, 15:12
Teilen bei: Ihren XING-Kontakten zeigen | Ihren XING-Kontakten zeigen

Gewerbeimmobilien: Viele europäische Märkte noch unterbewertet

Mit dem Fair Value Index bewertet das Immobilienberatungsunternehmen Cushman & Wakefield europäische Büro-, Einzelhandels- und Logistikstandorte. Erstmals seit 2009 habe der Index ein marktgerechtes Niveau erreicht, so das Unternehmen.  Vor allem im Bereich Logistik seien viele Standorte noch unterbewertet.

Moskau-shutt 568686178 in Gewerbeimmobilien: Viele europäische Märkte noch unterbewertet

Moskau ist laut Cushman & Wakefield der am stärksten unterbewertete Markt unter 122 untersuchten Standorten.

Der von Cushman & Wakefield (C&W) vierteljährlich ermittelte Fair Value Index untersucht 122 europäische Büro-, Einzelhandels- und Logistikmärkte.

Zum ersten Mal seit 2009 – also seit Beginn der Erholung der Immobilienmärkte nach der globalen Finanzkrise – habe der Index ein marktgerecht bewertetes Niveau erreicht, so C&W.

Insgesamt bewertet die Analyse 65 Märkte als marktgerecht, 30 als unterbewertet und 27 als überbewertet. Insbesondere Logistikimmobilien böten Investitionsmöglichkeiten und machen laut C&W 17 der 30 unterbewerteten Märkte in Europa aus. Dazu zählten Barcelona, Madrid und Mailand.

Die Anzahl der unterbewerteten Märkte sei zwischen dem ersten und zweiten Quartal zurückgegangen. Aufgrund der rückläufigen Immobilienrendite habe sich der Abstand zwischen den marktgerechten und den prognostizierten Renditen im zweiten Quartal verringert.

Moskau Spitzenreiter bei unterbewerteten Märkten

Im zweiten Quartal war laut C&W Moskau der Spitzenreiter unter den europäischen unterbewerteten Märkten und lag auf Platz eins beziehungsweise zwei in Bezug auf Einzelhandels- beziehungsweise Büroflächen. Sofia (Büro), Dublin (Logistik) und Barcelona (Logistik) vervollständigten die ersten fünf Plätze.

Großbritannien mit einer von 28 Städten (Büromarkt in Bristol) und Frankreich mit zwei von zehn Städten (Logistikmarkt in Paris und Marseille) würden die geringste Anzahl unterbewerteter Märkte aufweisen.

Überbewertete Märkte in Europa sind laut C&W beispielsweise Istanbul (Büro), Genf (Büro), Mailand (Einzelhandel) und Rom (Einzelhandel). Hohe Renditen für Staatsanleihen in der Türkei drückten die markgerechte Rendite für Immobilien auf beinahe das Doppelte der prognostizierten Rendite.

Die Spitzenrenditen für Einzelhandelsimmobilien in Rom und Mailand seien mit jeweils 2,75 Prozent niedrig, was dazu führe, dass diese Märkte relativ gesehen weniger attraktiv erscheinen.

Von den 122 Märkten bewertete Cushman & Wakefield 53 Prozent der Logistikmärkte als unterbewertet, verglichen mit 14 Prozent der Büro- und 14 Prozent der Einzelhandelsmärkte.

Umgekehrt seien drei Prozent der Logistikmärkte überbewertet, verglichen mit 37,5 Prozent und 16,5 Prozent der Büro- beziehungsweise Einzelhandelsmärkte. Insgesamt zeige die Studie eine breite Streuung über ganz Europa, in der 15 Städte in elf verschiedenen Ländern unter den Top 20 der unterbewerteten Märkte liegen.

Gros der unterbewerteten Märkte in Zentral- und Osteuropa

Betrachte man den europäischen Markt auf regionaler Ebene, liege das Gros der unterbewerteten Märkte mit einem Anteil von über 50 Prozent in Zentral- und Osteuropa. In Deutschland, den Beneluxländern und den Randbereichen des Euroraums sei das Verhältnis von marktgerecht bewerteten und unterbewerteten Märkten dagegen ausgeglichen.

“Die neueste Studie zeige, dass der Spielraum für Immobilienbewertungen im Core-Marktsegment immer weiter eingeschränkt wird, da die Immobilienrenditen stetig fallen, was jedoch zu dem fortgeschrittenen Stand des Immobilienzyklus passt”, sagt Mark Unsworth, Head of EMEA Forecasting von Cushman & Wakefield.

Nichtsdestotrotz ließen sich immer noch Investitionsmöglichkeiten in Europa finden, insbesondere im Logistikbereich, der durch das kontinuierliche strukturelle Wachstum im E-Commerce angetrieben werde.

In geografischer Hinsicht würden die Märkte in Zentral- und Osteuropa, Spanien und Deutschland die attraktivsten Investitionsmöglichkeiten bieten, die von einer Kombination aus gesunden wirtschaftlichen Rahmenbedingungen sowie anhaltender Investorennachfrage befeuert werden. (bk)

Foto: Shutterstock

Ihre Meinung



Cash.Aktuell

Cash. 01/2019

Inhaltsverzeichnis Einzelausgabe bestellen Cash. abonnieren

Themen der Ausgabe:

Fonds Finanz – Robotik – Moderne Klassik – Finanzanalyse

Ab dem 18. Dezember im Handel.

Cash. 12/2018

Inhaltsverzeichnis Einzelausgabe bestellen Cash. abonnieren

Themen der Ausgabe:

Goldfonds – Rock’n’Roll – Fondspolicen – Nachrangdarlehen

Versicherungen

Incentives Zusatzkrankenversicherung – so bleiben sie steuerfrei

Viele Unternehmen sichern ihre Mitarbeiter mit sogenannten Zukunftssicherungsleistungen gegen allerlei Ungemach ab. Damit solche Gehaltsextras auch steuerfrei bleiben, kommt es auf die richtige vertragliche Gestaltung an.

mehr ...

Immobilien

Wohn-Riester: Das müssen Sie wissen

Bauherren und Käufer von selbstgenutztem Wohneigentum können sich bei einer Wohn-Riester geförderten Finanzierung oft Vorteile von mehreren Zehntausend Euro sichern. Dennoch lassen immer noch viele die staatliche Unterstützung ungenutzt. Oft aus purer Unwissenheit. Laut aktueller LBS-Riester-Umfrage haben sich mehr als 60 Prozent der Menschen noch nicht mit der Riester-Förderung beschäftigt, mehr als 40 Prozent wissen nicht, ob sie förderberechtigt sind.

mehr ...

Investmentfonds

Ende des Handelskriegs?

China wählt einen ungewöhnlichen Weg, um den Handelsstreit mit den USA zu beenden. Nach Berichten des Nachrichtenportals “Bloomberg” will das Land US-Waren kaufen, um das Defizit auszugleichen. Das Angebot sei bereits von Anfang Januar.

mehr ...

Berater

Recruiting: Mit Jobstory die Richtigen finden

Die Suche nach Mitarbeitern ist nichts anderes als die Suche nach einem Lebenspartner. Wie kann dieses Unterfangen erfolgreich gestaltet werden?

Gastbeitrag von Hans Steup, Versicherungskarrieren

mehr ...

Sachwertanlagen

Kapital in zehn Jahren fast verfünffacht

Die Paribus-Gruppe hat die Fondsimmobilie des SCM Capital GmbH & Co. KG Renditefonds V – Hamburg Wohnen sowie abgespaltene Grundstücksteile verkauft. Der Gesamtrückfluss an die Fondsanleger ist beachtlich.

mehr ...

Recht

BVI: Studie bestätigt Kostentransparenz bei Fonds

Der deutsche Fondsverband BVI bewertet die jüngste ESMA-Studie zu Kosten und Wertentwicklung von Finanzprodukten für Privatanleger positiv.

mehr ...