Zinsen - Investmentfonds

Patrick Barbe von Neuberger rechnet beim EZB-Zinsentscheid in dieser Woche mit einer Zinspause - eine weitere Erhöhung im Dezember hält er für wahrscheinlich. Welche Rolle Frankreichs Anleihe-Spreads dabei spielen und wo Anleger jetzt Chancen finden, lesen Sie hier.

Fed und EZB dürften ihre Leitzinsen in dieser Woche unverändert lassen. Doch hohe Ölpreise, anhaltender Inflationsdruck und steigende Finanzierungskosten erschweren beiden Notenbanken die Entscheidungen. Was die Märkte jetzt von den Pressekonferenzen erwarten.

Die USA stehen aus Sicht der Autoren nicht vor einem Zahlungsausfall. Doch hohe Defizite, kurzfristige Schulden und steigende Zinskosten setzen den Haushalt unter Druck. Für Anleger rücken damit Refinanzierung und Laufzeiten stärker in den Fokus.

Die US-Inflation liegt mit 3,7 Prozent weiter deutlich über dem Fed-Ziel. Doch laut MainSky Asset Management geht der Preisdruck vor allem von Energie und Wohnkosten aus - und dürfte nachlassen. Das spricht gegen eine überhastete Zinserhöhung.

Der Goldpreis ist am 12. Oktober auf rund 4.175 US-Dollar gefallen - Anleger warten auf die US-Inflationsdaten vom 14. Oktober. Dennoch kaufen Notenbanken weiter zu, und in Gold-ETFs floss im dritten Quartal so viel Geld wie nie. Was das für die Einordnung von Gold im Depot bedeutet.

Das Protokoll der jüngsten Fed-Sitzung rückt am Mittwoch in den Fokus. Neue Impulse für die Märkte sind zwar kaum zu erwarten, doch Anleger dürften genau auf die internen Zinsdebatten achten. Gleichzeitig zeigt die Rekordjagd an der Nasdaq Schwachstellen.

Der US-Arbeitsmarkt verliert an Dynamik, die Inflation lässt nach und die Finanzierungsbedingungen haben sich verschärft. Julius Bär erwartet deshalb nur noch eine Zinserhöhung der Fed im Dezember. Danach könnte eine längere Pause folgen - mit Folgen für den US-Anleihemarkt.

Steigende US-Schulden, hohe Zinslasten und geopolitische Spannungen setzen die Rolle des US-Dollars unter Druck. Zugleich könnten Stablecoins die Nachfrage nach der US-Währung stützen. Feri sieht darin ein „Dollar-Dilemma“ mit Folgen für internationale Investoren.