Der AfW Bundesverband Finanzdienstleistung hat bei seinem 23. Hauptstadtgipfel in Berlin mehr Gewicht für die Beratung in der Reform der privaten Altersvorsorge gefordert. Mit Vorständen seiner Fördermitglieder, Bundestags-Finanzausschussmitgliedern und Bundesbank-Vorstand Lutz Lienenkämper diskutierte der Verband über die laufende Reform. Die zweite Welle einer Marktuntersuchung zum Altersvorsorgedepot 2027 bildete dabei den Schwerpunkt, wie der AfW mitteilt.
Lienenkämper gehört dem Bundesbank-Vorstand seit September 2024 an. In dieser Funktion verantwortet er unter anderem die Bereiche Personal, Revision und Compliance. Welchen Standpunkt er und die Bundestagsabgeordneten in der Beratungsfrage vertraten, ist der Mitteilung des AfW jedoch nicht zu entnehmen. Der Verband teilte lediglich mit, dass er zu den Gesprächen über die Finanzbildungsstrategie separat informieren werde.
Studie: Altersvorsorgedepot 2027 gewinnt an Bekanntheit
Die zweite Welle einer Marktuntersuchung zum Altersvorsorgedepot 2027 bildete den Schwerpunkt des Gipfels. Präsentiert wurde sie von Martin Gattung, Geschäftsführer der Aeiforia GmbH, sowie Dr. Oliver Gaedeke, Geschäftsführer von Sirius Campus. Grundlage ist eine repräsentativ gewichtete Online-Befragung aus dem September 2026. Befragt wurden dazu 1.081 Personen im Alter von 18 bis 65 Jahren, die grundsätzlich förderberechtigt für das Produkt sind. Die Grundgesamtheit der Förderberechtigten beziffern die Studienautoren auf rund 44,4 Millionen Menschen.
Der Bekanntheitsgrad des Produkts stieg laut Studie binnen fünf Monaten merklich: Im April 2026 lag er laut Sirius Campus noch bei 58 Prozent, im September 2026 bereits bei 73 Prozent. Von denjenigen, denen das Altersvorsorgedepot bekannt ist, beabsichtigen der Studie zufolge 29 Prozent, einen Vertrag abzuschließen - sie gaben an, dies „bestimmt“ oder „wahrscheinlich“ zu tun.
Altersvorsorgedepot 2027: bis zu 6,3 Millionen Verträge prognostiziert
Für die erste Vertriebswelle des Altersvorsorgedepots 2027 schätzen die Studienautoren zwischen 2,9 und 6,3 Millionen abgeschlossene Verträge. Das jährliche Sparvolumen beziffern sie auf sechs bis 12,9 Milliarden Euro, wobei die staatliche Förderung eingerechnet ist. Die obere Schätzung setzt allerdings voraus, dass Anbieter und Vermittler aktiv auf Kundinnen und Kunden zugehen. Es handelt sich damit um eine Prognose und nicht um ein gemessenes Ergebnis.
| Prognose für 2027 | Untere Schätzung | Obere Schätzung (bei aktiver Kundenansprache) |
|---|---|---|
| Abgeschlossene Altersvorsorgedepot-Verträge | 2,9 Millionen | 6,3 Millionen |
| Jährliches Sparvolumen (inklusive staatlicher Förderung) | 6,0 Milliarden Euro | 12,9 Milliarden Euro |
Riester-Bestand als Wechselpotenzial
Laut der September-Befragung verfügen 33 Prozent der Förderberechtigten über einen Riester-Vertrag. Daraus leiten die Studienautoren ab, dass ein Kapitalstock von rund 61 Milliarden Euro potenziell in Altersvorsorgedepots übertragen werden könnte. Auch hierbei handelt es sich um eine Schätzung und keinen gemessenen Wert. 42 Prozent der Riester-Kundinnen und -Kunden erklärten zudem, sich vor einem möglichen Wechsel in das Altersvorsorgedepot 2027 zunächst informieren oder beraten lassen zu wollen.
DIVA-Daten: Mehrheit sieht Beratungsbedarf
Mit eigenen Zahlen war zudem das Deutsche Institut für Vermögensbildung und Alterssicherung (DIVA) auf dem Gipfel vertreten. Der wissenschaftliche Direktor des DIVA, Professor Dr. Oliver Schellenberger, verwies auf den Deutschen Geldanlage-Index (DIVAX-GA). Der Index lag im Sommer 2026 bei 34,5 Punkten und damit auf dem zweithöchsten Wert seit Beginn der Erhebung im Jahr 2020. Nur im Winter 2024 fiel er mit 35,5 Punkten höher aus.
Weitere Zahlen aus Schellenbergers Vortrag gibt der AfW wieder. Diesen zufolge erachten 72,1 Prozent der Befragten persönliche Beratung als erforderlich, um erfolgreich in aktienbasierte Anlageformen zu investieren. 35,0 Prozent halten sie uneingeschränkt für notwendig, weitere 37,1 Prozent zumindest für anspruchsvolle oder langfristige Anlagen wie die Altersvorsorge. Aus einer DIVA-Herbstbefragung 2026 zitiert der Verband außerdem weitere Werte. Demnach erkennen 70,7 Prozent durch die zunehmende Einbindung von Kapitalmarktanlagen einen wachsenden Beratungsbedarf. 68,4 Prozent halten persönliche Beratung bei Altersvorsorge-Entscheidungen für unverzichtbar. 62,8 Prozent empfinden die Reform als zu komplex, und lediglich 38,2 Prozent fühlen sich ausreichend über die persönlichen Auswirkungen informiert.
Sonderbefragungen zu Beratung und Vergütung
Das DIVA führte im Juni 2026 zudem die Sonderbefragung „Value of Advice“ im Auftrag von AfW, VOTUM und BDV durch. Beratene Sparerinnen und Sparer beginnen danach laut AfW früher mit der Altersvorsorge und sparen regelmäßiger als Personen ohne Beratung.
Eine zusätzliche Sonderbefragung, die im Februar 2026 im Auftrag des DUV durchgeführt wurde, ergab laut Verband: 84,0 Prozent der Befragten mit Beratungsbedarf akzeptieren im Produktpreis enthaltene Beratungskosten, solange sie über deren Höhe aufgeklärt werden. 16,0 Prozent ziehen hingegen separate Zahlungen vor, auch wenn dafür bis zu 1.000 Euro oder mehr fällig werden können.
Zur Stimmungslage verwies der AfW außerdem auf den Deutschen Altersvorsorge-Index. Dessen Teilindex „Aktuelle Lage“ sei im Herbst 2026 auf minus 9,2 Punkte gefallen, nach minus 0,6 Punkten ein Jahr zuvor. 58,9 Prozent gaben demnach an, wegen der Inflation ihre private Altersvorsorge einschränken zu müssen. 56,4 Prozent mussten eigenen Angaben zufolge private Ersparnisse auflösen, um gestiegene Lebenshaltungskosten zu finanzieren.
AfW hält an Ablehnung von Provisionsverbot fest
Zum Referentenentwurf der Altersvorsorge-Kosten- und -Informationspflichten-Verordnung will der AfW seine Stellungnahme bis zum Fristende am 20. November 2026 einreichen. In der Mitteilung vom 10. November 2026 warnte der geschäftsführende AfW-Vorstand Norman Wirth, wer mehr Menschen für eine langfristige, kapitalmarktorientierte Altersvorsorge gewinnen wolle, dürfe „die dafür notwendige Beratung und Betreuung nicht wirtschaftlich unmöglich machen“.
Das Bundesfinanzministerium hatte den Entwurf zuvor an die Verbände verschickt. Laut AfW ist strittig, ob laufende Bestandsprovisionen, die aus Verwaltungsvergütungen finanziert werden, als Verwaltungskosten zu behandeln sind oder beim Vertragswechsel unter das Verbot erneuter Abschluss- und Vertriebskosten auf übertragenes gefördertes Riester-Kapital fallen.
Auf dem Hauptstadtgipfel bekräftigte der Verband seine Haltung zur Vergütung. Der AfW lehnt jegliche Form von Provisionsverbot oder -deckel ab und spricht sich stattdessen für Wahlfreiheit bei der Vergütungsform aus - Courtage, Honorar oder eine Mischform.
