Christine Lagarde beendet ihre Amtszeit an der EZB-Spitze vorzeitig. Am 29. Oktober 2026 informierte sie den EZB-Rat und EU-Ratspräsident António Costa über ihren Rücktritt zum 7. Februar 2027 - damit tritt sie knapp neun Monate früher zurück, als ihre reguläre Amtszeit im Oktober 2027 vorgesehen hätte. Damit beginnt die EZB-Nachfolge früher als erwartet. Zum Ablauf der Nominierungsfrist am 6. November 2026 gab es offiziell lediglich zwei Bewerber: den Niederländer Klaas Knot sowie den Spanier Pablo Hernández de Cos.
Nominiert haben die beiden die Niederlande und Spanien. Die Finanzminister der Eurogruppe nehmen am 9. November 2026 eine Bestandsaufnahme der Bewerbungen vor. Die endgültige politische Entscheidung peilen die Staats- und Regierungschefs der EU für den Gipfel am 17. und 18. Dezember 2026 an. Rechtsgrundlage ist Artikel 283 AEUV: Danach bestimmt der Europäische Rat die Nachfolge erst, nachdem die Eurogruppe eine Empfehlung ausgesprochen und sowohl der EZB-Rat als auch das Europaparlament angehört wurden.
Warum Lagarde früher geht
Auf einer Pressekonferenz in Frankfurt erklärte Lagarde, ihr Rückzug sei dem Wunsch nach mehr persönlicher Freiheit geschuldet. „Ich möchte die Freiheit der Rede haben“, sagt die scheidende Präsidentin. Kommissionspräsidentin Ursula von der Leyen würdigte sie nach der Bekanntgabe für ihre „stabile Hand“ durch mehrere Krisen.
Medienberichten zufolge hat der Rückzug zudem eine politische Dimension. Lagarde geht vor der französischen Präsidentschaftswahl im April 2027. So soll die Nachfolgeregelung unabhängig von einer möglichen euroskeptischen Regierung in Frankreich bleiben.
Kritik kommt von Markus Ferber, dem wirtschaftspolitischen Sprecher der EVP-Fraktion. „Mitten in einer Phase erhöhter Inflation, nervöser Anleihemärkte und geopolitischer Spannungen ist ein Führungswechsel an der Spitze der EZB das falsche Signal. Wer noch im Sommer erklärt, der Kapitän müsse in stürmischen Zeiten an Bord bleiben, sollte das Schiff nicht gut acht Monate vor dem Ende seiner Amtszeit verlassen“, sagt der CSU-Politiker. Außerdem fordert er, die Nachfolge dürfe nicht in einem Paket nationaler Ansprüche hinter verschlossenen Türen ausgehandelt werden.
EZB-Nachfolge: Falke trifft auf Taube
Marktbeobachter und Fachmedien beschreiben die beiden Bewerber als geldpolitische Gegenpole. Klaas Knot führte von 2011 bis 2025 die niederländische Notenbank DNB und leitete von 2021 bis 2025 zugleich den Finanzstabilitätsrat FSB. Als Falke gilt er wegen seines Hangs zu einem strafferen Kurs. Pablo Hernández de Cos leitet seit dem 1. Juli 2025 als Generaldirektor die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ). Zuvor war er von 2018 bis 2024 Gouverneur der Banco de España. Beobachter stufen ihn als moderater und wachstumsorientierter ein. Für Vermögensverwalter, Versicherer und institutionelle Anleger ist deshalb entscheidend, ob der künftige EZB-Chef eher für einen strafferen Kurs oder für mehr Rücksicht auf Wachstum und südeuropäische Anleihespreads steht.
Deutschland verzichtet auf die Präsidentschaft
Als deutscher Kandidat galt lange Bundesbank-Präsident Joachim Nagel. Berichten vom 18. September 2026 zufolge ist er jedoch so gut wie aus dem Rennen um die EZB-Nachfolge: Das Kanzleramt sieht seine Chancen als kaum aussichtsreich, in der CDU gibt es Vorbehalte. Deutschland strebt deshalb eine einflussreiche Stimme im sechsköpfigen EZB-Direktorium an, nicht das Präsidentenamt.
Die Präsidentschaft ist ohnehin nicht der einzige Spitzenposten, der neu besetzt wird. Bereits im Januar 2027 endet vorzeitig das Mandat von Isabel Schnabel, die dann zum Internationalen Währungsfonds wechselt. Zuvor hatte sie öffentlich Interesse an der EZB-Präsidentschaft bekundet. Auch das Mandat von Chefvolkswirt Philip Lane endet, und zwar im Juni 2027. Den Posten des Vizepräsidenten hat der Europäische Rat dagegen bereits am 19. März 2026 vergeben: Seit dem 1. Juni 2026 ist der Kroate Boris Vujčić Vizepräsident, als Nachfolger des Spaniers Luis de Guindos und für eine nicht verlängerbare Amtszeit von acht Jahren.
| Position | Bisheriger Inhaber | Wechsel | Stand der Nachfolge |
|---|---|---|---|
| EZB-Präsidentschaft | Christine Lagarde | 7. Februar 2027 | Knot (Niederlande) und de Cos (Spanien) nominiert; Entscheidung beim EU-Gipfel am 17./18. Dezember 2026 |
| Direktoriumssitz (Schnabel-Nachfolge) | Isabel Schnabel | Januar 2027 | offen; Deutschland strebt diesen Posten an |
| Chefvolkswirt | Philip Lane | Juni 2027 | offen |
| Vizepräsidentschaft | Boris Vujčić (seit 1. Juni 2026) | - | besetzt, achtjährige Amtszeit, nicht verlängerbar |
Was die EZB-Nachfolge für Zinsen und Anleger bedeutet
Bei seiner Sitzung am 29. Oktober 2026 beließ der EZB-Rat sämtliche drei Leitzinsen unverändert: Der Einlagesatz liegt weiterhin bei 2,50 Prozent, der Hauptrefinanzierungssatz bei 2,65 Prozent und der Spitzenrefinanzierungssatz bei 2,90 Prozent. Gleichzeitig stieg die jährliche Inflationsrate der Eurozone laut Eurostat-Vorabschätzung von 3,8 Prozent im September auf 4,0 Prozent im Oktober 2026. Vor allem Energie trieb den Anstieg: Die Energiepreise legten mit 20,8 Prozent am stärksten zu, nach 18,9 Prozent im Vormonat.
In diesem Umfeld ist die EZB-Nachfolge keine reine Personalie, sondern betrifft Zinspfad, Anleihemärkte und Euro-Kurs unmittelbar. Die Analysten von NORD/LB warnen, die Lage am europäischen Rentenmarkt bleibe fragil. Alles hänge an den Energiepreisen beziehungsweise den Inflationserwartungen. Hinzu komme die politische Unsicherheit in Frankreich, die ihrer Einschätzung nach mindestens die kommenden sechs Monate anhält.
