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15. Dezember 2015, 10:58
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Mein Wunsch? Höhere Zinsen.

Fünf Jahre Niedrigzinspolitik zeigen Wirkung. Während die Finanzminister über günstige Konditionen für eine neue Staatsverschuldung jubeln, verzweifeln Finanzberater und Sparer. Guter Rat ist teuer, wenn es um die Altersvorsorge geht.

Die Haff-Kolumne

Höhere Zinsen

Tobias Haff, Procheck24: “Sinkende Zinsen bedeuten einen erhöhten Rückdeckungsbedarf für die Unternehmen. Gerade die früher sehr beliebten, weil bilanziell gut nutzbaren Direktzusagen stellen plötzlich Belastungen dar.”

Die Herausforderungen wachsen: Das gewünschte Ziel der Geldpolitik, zusammen mit etwas Inflation auch Wirtschaftswachstum in den Markt zu bekommen, wird gerade verfehlt.

Statt Inflation stehen wir eher einer Deflation gegenüber, das Wachstumstempo verlangsamt sich.

 Trübe Stimmung

Der Zurückhaltung und dem “Gürtel-enger-Schnallen” folgte in den letzten Jahren das Nachholen. Dennoch wird hierzulande nicht so verschwenderisch auf Rate gekauft wie beispielsweise in den USA: Selbst wenn Ratenkredite aktuell zu Konditionen erhältlich sind, die vor nicht allzu langer Zeit für die Baufinanzierung traumhaft gewesen wären.

Nachdem neue Autos per Abwrackprämie unters Volk gebracht, Urlaube gemacht und neue Haushaltsgeräte gekauft wurden, trübt nun die weltweite ökonomische und politische Lage die Stimmung ein. Die EZB setzt daher ihre Strategie hoher Liquidität und niedriger Zinsen weiter fort.

Billiges Geld immer noch da

Für die Banken war dies nach der Lehman-Krise die einzig richtige Maßnahme gegen den drohenden Kollaps. Inzwischen ist die Lage stabil, das billige Geld aber noch da. Paradoxerweise leiden die Banken nun an den dadurch fehlenden Margen im Zinsgeschäft.

Es mangelt zunehmend an Ideen, die verfügbare Liquidität produktiv zu investieren. Damit stehen Banken, Industrie, Finanzberater und Anleger zumindest vor dem gleichen Problem.

Garantiemodelle leiden

Dass die Anlage in Immobilien und damit die Baufinanzierung noch boomt, darf den Blick auf die wahren Herausforderungen nicht versperren. Während sich Hauskäufer über das Zinsniveau freuen, rechnen sich langfristige Anlageprodukte nur noch schwer.

Garantiezinsen schwinden dahin, ein sinnvoller Anlagemix aus Renten und Aktien ist kaum darstellbar, Garantiemodelle leiden unter dem fehlenden Zins. Jahre, in denen Anleihen ähnliche Kurskapriolen schlagen wie Aktien, zeigen die verkehrte Welt.

Seite zwei: Versicherungswelt getroffen

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