Knapp zwei Wochen nach dem jüngsten EZB-Zinsentscheid liefert das Statistische Bundesamt neue Zahlen zur Preisentwicklung: Die deutsche Inflationsrate sank im Vorjahresvergleich auf 2,8 Prozent im Oktober 2026, nach 3,3 Prozent im September. Für Berater und Sparer stellt sich damit die Frage, was die niedrigere Teuerung für Zinsprodukte und die Altersvorsorge bedeutet.
Destatis-Präsidentin Ruth Brand kommentiert die Entwicklung so: „Die Inflationsrate lag im Oktober wieder knapp unter drei Prozent. Hauptverantwortlich für die weiterhin hohe Inflationsrate blieb die Entwicklung der Energiepreise, auch wenn der seit Anfang Oktober wieder eingeführte Tankrabatt die Teuerung etwas gedämpft haben dürfte.“
Das Ergebnis deckt sich mit der vorläufigen Schnellschätzung, die bereits denselben Wert auswies. Destatis musste die Zahl bei der endgültigen Berechnung also nicht mehr korrigieren.
| Monat 2026 | VPI gegenüber Vorjahr |
|---|---|
| August | +2,9 Prozent |
| September | +3,3 Prozent |
| Oktober | +2,8 Prozent |
Energiepreise bleiben größter Preistreiber
Energie kostete im Oktober 12,2 Prozent mehr als im Vorjahresmonat und blieb damit der stärkste Einzelfaktor hinter der Inflationsrate. Kraftstoffe verteuerten sich um 28,9 Prozent, leichtes Heizöl sogar um 84,5 Prozent. Strom und Erdgas entwickelten sich dagegen gegenläufig: Strom wurde um 5,2 Prozent günstiger, Erdgas um 1,2 Prozent. Im September hatte sich Energie nach den endgültigen Daten noch um 14,9 Prozent verteuert - Destatis führt die Dämpfung im Oktober unter anderem auf den seit Anfang Oktober wieder eingeführten Tankrabatt zurück.
Bei Nahrungsmitteln fiel der Preisanstieg mit 0,4 Prozent gegenüber dem Vorjahresmonat deutlich moderater aus. Besonders stark zogen die Preise bei Eiern (plus 15,4 Prozent) und frischem Gemüse (plus 11,5 Prozent) an; Butter verbilligte sich dagegen um 18,9 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Bei Dienstleistungen lag das Plus bei 2,5 Prozent, bei den Nettokaltmieten betrug der Anstieg 1,9 Prozent.
| Bereich | Veränderung gegenüber Oktober 2025 |
|---|---|
| Energie gesamt | +12,2 Prozent |
| - davon Kraftstoffe | +28,9 Prozent |
| - davon leichtes Heizöl | +84,5 Prozent |
| - davon Strom | -5,2 Prozent |
| - davon Erdgas | -1,2 Prozent |
| Nahrungsmittel gesamt | +0,4 Prozent |
| - davon Eier | +15,4 Prozent |
| - davon frisches Gemüse | +11,5 Prozent |
| - davon Butter | -18,9 Prozent |
| Dienstleistungen | +2,5 Prozent |
| - davon Nettokaltmieten | +1,9 Prozent |
Kerninflation deutlich niedriger als die Gesamtrate
Ohne Energie und Nahrungsmittel lag die Teuerung im Oktober bei 2,1 Prozent - deutlich niedriger als die Gesamtrate von 2,8 Prozent. Der Abstand zur Gesamtrate legt nahe, dass ein großer Teil der aktuellen Teuerung weiterhin von den Energiepreisen ausgeht.
Auch der Harmonisierte Verbraucherpreisindex (HVPI), die international vergleichbare Kennziffer für Deutschland, zog im Jahresvergleich um 2,8 Prozent an; im Monatsvergleich gab er um 0,1 Prozent nach. Beide Werte stammen aus derselben endgültigen Berechnung des Statistischen Bundesamts.
Tankrabatt gilt befristet bis zum Jahresende
Zum 1. Oktober trat eine befristete Steuererleichterung für Kraftstoffe in Kraft: Der Staat senkt die Energiesteuer um 14,04 Cent pro Liter, die Regelung endet am 31. Dezember 2026. Inklusive Umsatzsteueranteil ergibt sich rechnerisch eine mögliche Entlastung von bis zu 17 Cent brutto je Liter, wie mehrere Fachmedien berichten; eine Pflicht zur vollständigen Weitergabe an der Zapfsäule besteht nicht. Diesen Angaben zufolge entfallen Energiesteuereinnahmen von rund 2,485 Milliarden Euro sowie Umsatzsteuereinnahmen von 293 Millionen Euro; die Ausfälle tragen Bund und Länder gemeinsam.
Bereits am 30. Oktober, zur vorläufigen Schätzung, führte Commerzbank-Chefvolkswirt Jörg Krämer den Rückgang der Inflationsrate vor allem auf diesen Effekt zurück: „Dass die Inflation unter die Marke von 3 Prozent fällt, liegt vor allem am Tankrabatt.“
Was der EZB-Zinsentscheid für die Geldpolitik bedeutet
Bereits am 29. Oktober hatte sich der EZB-Rat entschieden, die Leitzinsen unverändert zu lassen - damit noch bevor sowohl die Schnellschätzung als auch die endgültige Oktoberzahl veröffentlicht wurden. Der Einlagesatz der EZB verharrt seither bei 2,50 Prozent. In der Erklärung zu diesem EZB-Zinsentscheid hieß es, die Indikatoren der zugrunde liegenden Inflation im Euroraum seien weitgehend unverändert geblieben und der Lohndruck bleibe moderat; gleichzeitig verwies die Notenbank auf Risiken nach oben bei den Inflationsaussichten.
Der EZB-Rat kannte die deutsche Oktoberzahl zum Zeitpunkt seiner Sitzung noch nicht. Ob und wie der niedrigere deutsche Wert in die nächste Bewertung nach diesem EZB-Zinsentscheid einfließt, bleibt offen. Zum Vergleich die Jahresdurchschnittsprognosen für 2026: Die Bundesbank war in ihrer Deutschland-Prognose von einer HVPI-Inflation von 2,9 Prozent für das Gesamtjahr ausgegangen, die Bundesregierung in ihrer Herbstprojektion von einem Anstieg der Verbraucherpreise um 2,7 Prozent. Beide Prognosen wurden erstellt, bevor die aktuellen Zahlen vorlagen, und stellen somit keine Einschätzung dazu dar.
Bundesanleihen und Tagesgeld nach dem EZB-Zinsentscheid
Zehnjährige Bundesanleihen rentierten am 30. Oktober bei 3,31 Prozent. Verglichen mit der Teuerungsrate von 2,8 Prozent im Oktober verbleibt rechnerisch eine Differenz von rund 0,5 Prozentpunkten - eine Überschlagsrechnung der Redaktion. Weil die Anleiherendite von einem früheren Stichtag stammt als die endgültige Inflationszahl, liefert sie allerdings nur einen Näherungswert und keinen taggleichen Vergleich.
Beim Tagesgeld liegen die Spitzenzinsen laut einer Marktauswertung des Vergleichsportals zinsenkompass.de bei bis zu 4,10 Prozent pro Jahr; diesen Satz bieten laut der Auswertung die Advanzia Bank mit drei Monaten Zinsgarantie und Crédit Agricole Savings mit vier Monaten Zinsgarantie, dort allerdings nur bis 15.000 Euro Anlagesumme, darüber 2,50 Prozent. Der Einlagesatz der EZB verharrt seit dem jüngsten EZB-Zinsentscheid unverändert bei 2,50 Prozent. Die Angaben zum Tagesgeld stammen von einem privaten Anbieter, nicht von einer Aufsichtsbehörde, weshalb sie vor einem Beratungsgespräch mit Kunden auf ihre Aktualität hin überprüft werden sollten.
Aktuare empfehlen Höchstrechnungszins von 1,0 Prozent auch für 2027
Die Deutsche Aktuarvereinigung (DAV) spricht sich dafür aus, den Höchstrechnungszins für Lebensversicherungs-Neuverträge auch im Jahr 2027 unangetastet auf dem Niveau von 1,0 Prozent zu belassen; der Gesamtverband der Deutschen Versicherungswirtschaft (GDV) trägt diese Empfehlung mit. Zu Beginn des Jahres 2025 kletterte der Höchstrechnungszins nach drei Jahrzehnten erstmals wieder nach oben, konkret von 0,25 auf 1,0 Prozent.
Die Empfehlung der Aktuare stammt vom 26. November 2025 und datiert damit deutlich vor den aktuellen Inflationsdaten; über den Höchstrechnungszins entscheidet das Bundesfinanzministerium.
