Am 27. Oktober 2026 veröffentlichte die Europäische Zentralbank die Ergebnisse ihrer Bank Lending Survey für das dritte Quartal. An der Umfrage beteiligten sich 159 Banken im Euroraum. Die Ergebnisse zeigen die Wirkung des jüngsten EZB-Zinsentscheids: Die Nachfrage nach Wohnungsbaukrediten ging im dritten Quartal 2026 deutlich zurück. Ein Nettoanteil von 27 Prozent der Institute meldete einen Rückgang. Im Vorquartal waren es 15 Prozent, die Banken selbst hatten lediglich mit zwölf Prozent gerechnet.
Als Haupttreiber der gesunkenen Hypothekennachfrage nennt die EZB zunächst höhere Zinsen, zudem belasteten ein schwindendes Verbrauchervertrauen sowie eine eingetrübte Perspektive für den Immobilienmarkt. Hinzu kam eine schwierigere Refinanzierung der Banken über das Privatkundengeschäft. Einen derart deutlichen Rückgang verzeichnete die Erhebungsreihe seit ihrem Start im Jahr 2011 noch nie.
Zwei EZB-Zinsentscheide haben die Kreditkosten nach oben getrieben
Hinter der Entwicklung stehen zwei geldpolitische Entscheidungen aus diesem Jahr. Am 11. Juni 2026 hob der EZB-Rat sämtliche drei Leitzinssätze um jeweils 25 Basispunkte an - der erste Schritt dieser Art seit fast drei Jahren. Seit dem 17. Juni liegen die Sätze demnach bei 2,25 Prozent (Einlagefazilität), 2,40 Prozent (Hauptrefinanzierungssatz) und 2,65 Prozent (Spitzenrefinanzierungsfazilität). Am 10. September folgte ein weiterer EZB-Zinsentscheid über erneut 25 Basispunkte. Die Sätze belaufen sich seit dem 16. September auf 2,50, 2,65 und 2,90 Prozent. Die Notenbank begründete den Schritt mit dem anhaltenden Inflationsdruck durch den Nahost-Konflikt.
Bauzinsen erreichen höchsten Stand seit der Finanzkrise 2009
Bei Immobilienkäufern sind die Auswirkungen der EZB-Entscheidungen längst spürbar. Gemäß der MFI-Zinsstatistik der Bundesbank kletterte der effektive Zinssatz für neu vergebene Wohnungsbaukredite an private Haushalte mit mehr als zehnjähriger Zinsbindung im August 2026 auf 4,04 Prozent. Im Juli lag er noch bei 3,92 Prozent. Der Finanzierungsvermittler Interhyp wiederum gab in seinem Zins-Update vom 15. Oktober für zehnjährige Zinsbindungen bereits einen Durchschnittswert von rund 4,4 Prozent an.
Verschiedene unabhängige Quellen, die sich auf diese Interhyp-Zahlen beziehen, stufen dieses Niveau übereinstimmend als höchsten Stand seit der Finanzkrise 2009 ein. Zuvor hatte der bisherige Höchststand für zehnjährige Bauzinsen Ende 2023 bei gut 4,4 Prozent gelegen. Im Herbst 2026 erreichten die Bauzinsen dieses Niveau und überschritten es leicht.
„Solange sich die Lage rund um den Iran-Konflikt nicht beruhigt, ist nicht mit einem substanziellen Rückgang bei den Bauzinsen zu rechnen“, sagt Ingo Foitzik, Vertriebsvorstand der Interhyp AG.
| Gültig ab | Einlagefazilität | Hauptrefinanzierungssatz | Spitzenrefinanzierung |
|---|---|---|---|
| 17.06.2026 | 2,25 Prozent | 2,40 Prozent | 2,65 Prozent |
| 16.09.2026 | 2,50 Prozent | 2,65 Prozent | 2,90 Prozent |
Strengere Vergabestandards - außer bei Wohnungsbaukrediten
Bei den Kreditvergaberichtlinien zeigt die Umfrage ein uneinheitliches Bild: Bei Wohnungsbaukrediten blieben die Standards im dritten Quartal unverändert, der Nettosaldo lag bei null Prozent. Spürbar strenger wurden die Banken dagegen bei Unternehmenskrediten mit netto neun Prozent und bei Konsumkrediten mit netto 14 Prozent. Die EZB führt das auf eine erhöhte Risikowahrnehmung und eine geringere Risikobereitschaft der Institute zurück: „Heightened risk perceptions and banks‘ reduced risk tolerance remained the main drivers of tighter credit standards“, heißt es in der Mitteilung der Notenbank.
Wann sinken die Bauzinsen wieder?
Laut dem monatlichen Interhyp-Bankenpanel vom 15. Oktober geht eine deutliche Mehrheit von 80 Prozent der befragten Institute für die nächsten ein bis zwei Monate von unveränderten Bauzinsen aus. Weitere 20 Prozent erwarten sinkende Konditionen, mit einem kurzfristigen Anstieg rechnet dagegen keine der befragten Banken. Mittelfristig fällt die Einschätzung gespaltener aus: 60 Prozent der Institute erwarten sinkende, 40 Prozent weiter steigende Bauzinsen.
Was die Bank Lending Survey der EZB erfasst
Die Bank Lending Survey ist eine Umfrage der EZB unter Banken im Euroraum, deren Erhebungsreihe im Jahr 2011 begann. Sie erfasst unter anderem, wie sich Kreditvergaberichtlinien und Kreditnachfrage bei Wohnungsbau-, Konsum- und Unternehmenskrediten entwickeln. Im dritten Quartal 2026 nahmen 159 Institute teil, die Rücklaufquote lag bei 100 Prozent.
Folgen des EZB-Zinsentscheids für Vermittler und Berater
Für Finanzberater, Baufinanzierungsvermittler und Immobilienmakler hat die Entwicklung konkrete Folgen. Kaufinteressenten müssen mit spürbar höheren monatlichen Raten rechnen, zugleich bricht die Nachfrage nach Immobilienfinanzierungen laut der EZB-Umfrage ein. Auch bei Konsum- und Unternehmenskrediten verschärfen die Banken ihre Vergabestandards weiter.
